投资研究心得体会实用(优质11篇)

在经历中总结经验，将其转化为心得体会，可以帮助我们更好地成长和进步。写心得体会时，我们应该注意结构的合理性，使读者能够更好地理解和接受。以下是小编为大家收集的心得体会范文，仅供参考，希望能给大家一些启发和借鉴。这些范文包括了各个领域的心得体会，涵盖了学习、工作、生活等方方面面，希望能给大家提供一些思路和灵感。在阅读这些范文的同时，我们也可以发现其中的共同点和亮点，学习其中的写作技巧和表达方法，以提升自己的写作水平和素质。愿大家写出一份优秀的心得体会，不断反思和总结，不断成长和进步。

投资研究心得体会实用篇一

股票投资是一个相对较为复杂的投资领域，需要投资者从多个方面权衡利弊，才能做出明智的决策。在这个过程中，研究方法的正确性和适用性是决定投资风险和收益的关键因素。在多年的股票投资实践中，我总结了一些有效的研究方法，并在投资中运用，获得了一定的成果。本文将结合实例，分享这些方法的心得体会。

第二段：基本面研究。

基本面研究是股票投资分析中最基础的一个环节。此类研究主要通过公司财务报表、产业状况以及全球政治经济形势等等来进行，以便更准确地了解公司的内部运营状况以及它遇到的外部挑战。对于新手投资者来说，基本面研究是必不可少的，因为它提供了一个更为全面的理解股票投资的圈子。例如，我们可以利用基本面研究得出某些公司的毛利率、利润率，全年业绩和盈利。这些重要的数据点可以帮助我们建立一个完整的分析框架，帮助我们更好的辨别出股票价值。

第三段：技术面研究。

技术面研究是基于图形分析和技术重点的分析方法。此类研究主要通过我们用股票价格和其他统计数据，以及股市中的股票交易来分析市场趋势，走势和买卖气势。这种研究方法同样重要，因为它提供了一种以科学方式进行决策的方法。它可以帮助我们发现股票的趋势，确保我们在股市中获得成功。例如，我们可以利用技术面研究分析一只股票的盈利前景、权重变化和趋势方向。这些数据可以帮助我们更好的理解某个行业的整体走势和股票的投资价值。

第四段：市场环境研究。

市场环境研究是为研究股票市场环境而进行的研究，主要为了了解整个经济体系和相关分类的渠系。为了更好地投资，我们必须时刻关注市场环境的变化，因为它们可能会影响股票市场的走势。例如，股票市场环境可能受到利率和政府经济政策等因素的影响，这可能影响交易的价格和流动性。了解这些研究结果能够让投资者更好地理解股票市场，更好地作出投资策略，减少投资风险，提高收益。

第五段：总结。

在股票投资研究中，我们必须多方面寻求信息，建立一个全面的投资分析框架，以确保我们可以在股票市场中取得成功。基本面研究使投资者能够更好的了解高质素的股票，技术面研究可以帮助投资者客观的分析走势，市场环境研究可以帮助我们更好的获取整个市场的信息。通过运用研究法，我们可以更好的把握股票投资风险，使股票投资领域变得更加容易理解和欣赏。最后，我们必须要记住，投资不是个赌博游戏，要基于实事求是的方式进行决策，学习和实践。

投资研究心得体会实用篇二

公司和股票是一一对应的，但不是完全对等的。

公司是容易度量的，巨盈、微利、持平、小亏或者巨亏等，是理性的；但股票就不是理性的，价格的波动往往超出你自认为合理估值的很大幅度甚至数倍，当然也可能是数分之一。

比如，在牛市时，贵州茅台等股票的价格竟然达到市净率10倍以上，市盈率40倍以上；而在熊市时，宝钢股份等股票的价格竟然达到市净率1倍以下，市盈率5倍以下；可见其股价波动幅度之大。

按照理性的估值，恐怕怎么也不会估计到这样的程度。

所以，买股票要有想象力，不能迫不及待地抛售优质股票，也不能急忙买进劣质股票。

当然，这一切还要看个人的判断。

买股票不能局限于某几个行业中的某几只股票，而应当视野开阔，至少关心十来个比较大的行业及其中的几十家公司，比如煤炭、有色、食品、钢铁、石化、化工、机械、汽车、银行、地产、运输、传媒等行业的龙头公司。

在进行资金分配时，可以考虑分为三个部分进行布局。

一是成长股，一是价值股，一是热门股。

每个部分可以选择一到三只股票，对于中小投资者而言，全部资金一般布局在六只股票左右足以。

成长股是指那些具有超级牛股素质的股票。

主要指以下几个方面：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。

经过观察，可以发现这些牛股集中在以下六个行业：

1）品牌酒精饮料；

2）品牌药品；

3）品牌连锁服务（商业和房地产）；

4）垄断资源；

5）垄断技术和市场的化工品（主营收入连年高速增长，毛利率高于20%并且稳定）；

6）制造业中的细分行业龙头（大多数生产最终产品，处于垄断或者寡头垄断地位，有一定定价能力）。

一般来说，投资这些股票，三年的预期收益率为100%。

价值股主要指被市场低估的白马股。

是那些行业的龙头企业，投资者甚至社会大众都耳熟能详，但是，价值被市场所低估。

这些股票的特征是，每股盈利在元以上，市净率和市盈率都比较低，比如在和15倍以下，有比较大量的现金可以用于分红。

一般来说，投资这些股票，一年的预期收益率为50%。

热门股是那些当前市场上领涨的并带有板块效应的股票，比如近期持续领涨的银行、地产股。

由于市场的想象力，这些股票往往被投资者追逐，其市场价格往往超出理性估值很大比例。

在该板块启动后，即使没有抓住先机，也可以在其价格仍然比较合理，没有大幅超值的情况下买进，即使其价格已经涨了30%甚至更多。

一般来说，投资这些股票，半年的预期收益率为30%。

当然，这些股票也是风险比较大的品种，买高卖低往往就是这时候出现的。

对所买入的股票要熟悉，对其业务、财务、风险等重大事项基本做到了然于胸。

对于熟悉的股票，才能做到跌而不怕，能够坚定持有，不至于因为下跌而惊慌失措，造成投资失败。

不要购买不熟悉的股票。

有的时候，听信传言，买进了不了解的股票，后来，再认真了解，发现这个公司可能牵涉进某桩大案，或者有重大造假嫌疑，心中一下子没了底，偏偏这时候股价在下跌，此时大部分投资者会选择卖出，于是，亏损就产生了。

就是卖价要高于买价，以获得差价。这句话说起来容易做起来难。

不怕利空的折磨，不怕时间的煎熬，在你认为适当的低价位买进股票持有，比追涨有大得多的获利空间。要少看走势，多关注价格。不要在追涨之后，发现股价下跌被套，就匆忙卖出。这是典型的高买低卖，是亏损产生的重要原因。

如果害怕被套，就不要碰这只股票。

这是相对于成长股以及周期性股票而言的。

在规模没有达到一定程度，盈利比较低的情况下，股票的价格在较低的位置是合理的；但是，两三年甚至十年后，公司规模大幅扩张，盈利丰厚时，股价一定高于目前的股价，这也是合理的。

所以要投资于公司的成长，就要有时间观念。

那种今天买了股票，希望股价明天就上涨的想法是极其愚蠢的。

投资研究心得体会实用篇三

在当今的投资市场中，股票投资是一种风险较高但回报率也非常可观的投资方式。然而，要想成功地进行股票投资，需要掌握一定的研究方法和技能。在自己的投资过程中，我总结了一些心得体会，希望能对初学者或者想要了解股票投资的人有所帮助。

第二段：选择好股票是关键。

在进行股票投资之前，最关键的是要选好股票。首先，需要关注公司的基本面情况，包括公司的财务状况、盈利能力、市场竞争力等，这些信息可以通过查阅公司财报等途径获取。其次，需要考虑宏观经济环境的因素，如通货膨胀率、利率等。另外，还要留意公司的股票价格波动，研究公司历史的股价变动情况，对未来股价有一定的预测能力。

第三段：技术分析也很重要。

选好股票之后，还需要进行技术分析，研究股票的价格和交易量等方面的数据。技术分析师通过研究股票的历史价格、图表等方式，找到大盘趋势和股票的买卖信号，预测未来股价走势。技术分析同样需要花费一定的时间，练就迅速准确的技能才能在股票市场中保持自己的优势。

第四段：控制好投资风险。

股票市场具有较高的风险性，投资者需要控制好投资风险。首先，要建立自己的投资策略，根据自己的资金实力和目标市场，选择适合自己的投资方式。其次，要严格控制风险，在进行投资前，要评估自己的风险承受能力，当市场变化时及时调整自己的投资结构。最后，投资者也需要保持耐心，股票市场走势的变化较为复杂，在价格波动间保持镇静，并不断学习和改进自己的投资知识，提升自己的投资能力。

第五段：结论。

总之，股票投资需要投资者具备较强的研究方法和技能。在选择股票时，要综合考虑公司基本面、宏观经济环境和股票价格波动情况；在进行技术分析时，要对历史价格、图表等数据进行细致分析，找到大盘趋势和股票买卖信号，预测未来股价变动趋势。此外，要控制投资风险，建立自己的投资策略，根据市场变化及时调整自己的投资结构。只有不断地学习和总结，保持耐心和冷静，才能在股票市场中稳定获得良好的投资回报。

投资研究心得体会实用篇四

股票投资是一种风险较高、回报较大的投资方式，也是当前社会普遍关注的话题之一。而股票投资研究则是该领域中至关重要的一环。股票投资研究可以帮助投资者更好地了解市场状况，选择合适的股票进行投资。因此，探讨股票投资研究的方法及体会具有一定的现实意义。

在过去，传统的股票投资研究方法多为基于公司基本面的分析，即依据公司财务状况、管理层能力等因素进行评估和预测，这种方法的主要问题在于过分注重单一维度的因素，忽略了其他股票市场的变化和波动，而市场变化却往往是由许多多样因素所决定的。同时，基本面分析方法需要大量的数据和精准度，不是所有投资者都能够进行。

随着科技的进步和信息技术的普及，现代股票投资研究方法更加注重多角度、多因素的综合评估和预测，如技术分析、基于人工智能技术的预测算法等方法，这些方法可以运用计算机模型对大量数据进行分析和比对，提高了预测的准确性和可操作性。

第四段：个人经验及体会。

在个人的股票投资研究中，我发现了一些有效的方法和技巧。首先，观察市场动态是非常重要的，可以了解行情趋势、股票走势、交易量等信息，为后续投资做出决策。其次，对于行业信息和公司信息的关注也非常关键，可以帮助确定投资方向，了解具体公司的情况，从而进行更精准的投资决策。另外，在进行股票投资决策时，我也发现“保持理性、不贪婪”的态度非常重要，不要盲目追高杀低，既要有耐心又要有果断。

第五段：总结和未来展望。

股票投资研究方法需要与时俱进，在运用传统方法的基础上，融合现代技术和方法，才能更好地解决股票投资中的难题。在未来，我们可以从股票行情的走势、公司基本面、市场需求、产业发展等多方面进行全面而系统的研究，希望运用这样的研究方法，不断加强个人股票投资的能力，为自己和社会创造更大的价值。

投资研究心得体会实用篇五

近期沪铝2105震荡微涨。美国总统拜登公布大规模基础设施计划的消息，提振市场风险情绪，不过市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，美国经济复苏信心增强，也增加了美元的吸引力。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期铝锭库存呈现下降趋势，日本港口铝库存也录得下降，下游需求出现回暖迹象，需求前景存乐观预期，对铝价形成支撑。

(无)。

橡胶(基本面中性)。

应端来看，目前全球天胶产量处于季节性低产期，国内云南产区受干旱和白粉病影响全面开割延后；海南产区部分地区提前开割，但海南国营胶水进浓乳厂价格远升水进全乳厂，考虑到开割初期原料供应较少，且仍将面临浓乳分流，全乳快速增产的难度较大。下游来看，上周国内轮胎厂开工率环比小幅上调，当前工厂外销订单量充足，成品库存低位。原材料上涨带动轮胎成品涨价，但终端市场启动比较缓慢，涨价传导不畅，经销商库存升高。

尿素(基本面中性)。

供应端来看，前期受内蒙古能耗双控影响，尿素装置限产/停车增多，但进入4月份，装置陆续恢复，加上淡储将再次释放，供应存增加预期。需求方面，目前主流地区农业市场处于需求的空档期，夏季肥预收推进多不顺利，原材料持续高位，中下游接受有限。印度进口招标数量远低于市场预期，由于前期集港数量较大，后期这部分货源回流将对国内现货市场形成冲击。

玻璃(基本面中性)。

目前国内浮法玻璃现货市场区域略有分化，部分地区出货略显放缓，企业产销也较前期走弱。清明假期临近，除少数下游提前备货外，其余加工厂补货较为谨慎。由于贸易商和下游库存处于高位，加上湖北和沙河保价陆续结束，继续囤货的意愿或减弱，中下游补货节奏放慢，玻璃厂家总库存环比回升。

纯碱(基本面中性)。

从生产端来看，近期纯碱装置运行整体平稳，个别企业装置小幅减量。浮法玻璃高利润带来的日熔量高企和今年光伏玻璃的投产预期提振了纯碱中长期需求，刺激了贸易商的囤货意愿，本周纯碱库存继续下降。但近期纯碱企业出厂价持续上调，使得下游采购积极性有所放缓。目前重碱下游库存较高，轻质下游库存低但对高价纯碱产生抵触，市场博弈仍在持续。

燃料油(基本面中性)。

欧洲新一轮防疫封锁措施令市场担忧需求前景，opec+逐步放宽减产限制支撑油市，国际原油呈现震荡回升；新加坡市场燃料油价格下跌，低硫不高硫燃料油价差回落至美元/吨；新加坡燃料油库存增至2316万桶左右；上期所燃料油期货仓单处于万吨左右。lu2105合约与fu2105合约价差为710元/吨，较上一交易日回落17元/吨；国际原油宽幅震荡带动燃料油期价震荡。前20名持仓方面，fu2105合约净持仓为卖单17212手，较前一交易日减少3656手，多单增幅大于空单，净空单出现回落。

沥青(基本面中性)。

欧洲新一轮防疫封锁措施令市场担忧需求前景，opec+逐步放宽减产限制支撑油市，国际原油呈现震荡回升；国内主要沥青厂家开工上升；厂家及社会库存继续增加；山东地区炼厂资源供应较为充裕，出货情况一般；华东地区炼厂资源供应压力增加，降雨天气影响需求；现货价格持稳为主，东北、华北地区现货下调；国际原油宽幅震荡，沥青供应增加及需求偏弱限制盘面，沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，bu2106合约净持仓为卖单31654手，较前一交易日减少9416手，多单增幅较大，净空单出现减少。

lpg(基本面中性)。

欧洲新一轮防疫封锁措施令市场担忧需求前景，opec+决定自5月起逐步放宽减产限制支撑油市，国际原油呈现震荡回升；华东液化气市场民用气持稳，区内炼厂检修较多；华南市场价格下跌，主营炼厂让利出货，码头成交跟随下调，下游逢低补货，终端需求有限。沙特4月cp价格下调，炼厂节前排库，华南现货价格下调，国际原油宽幅整理带动市场氛围，lpg2105合约期货贴水扩至270元/吨左右。。lpg2105合约净持仓为卖单644手，较前一交易增加1530手，多单减幅大于空单，持仓转为净空。

lldpe(基本面中性)。

3月份，亚洲仍有装置停车检修，海外市场供应仍偏紧。陶氏化学表示从4月起，其在美国销售的所有聚乙烯树脂的价格将提高9美分/磅（200美金/吨）。国内方面：上周国内聚乙烯企业平均开工率小幅上升至，聚乙烯国内产量有所增加。国内pe下游各行业开工率保持平稳，报59%，除农膜企业开工率有所下降之外，管材、包装膜、中空、注塑企业的开工率均有不同幅度的增长。国内聚乙烯企业（油制+煤制）pe库存量延续走低，周环比下跌。下游逢低采购，对高价态度抵触。4月中旬连云港石化、海国龙油有新装置投产，预计市场供应充足。

pp(基本面中性)。

3月份，亚洲仍有装置停车检修，海外市场供应仍偏紧。国内方面：上周国内聚丙烯平均开工率环比略有下降，聚丙烯产量也有所减少，但仍高于去年同期水平。由于本周装置检修减少，预计开工率将有所回升。上周bopp企业的开工率报，不前一周持平。行业方面，膜企新单成交压力大，多数企业原料库存均有明显下降。注塑开工率报60%，与上周持平。规模以上塑编企业整体开工率稳在52%，相较去年同期低2%。原料价格小幅震荡，塑编成本压力不减，下游工厂多观望。目前订单情况一般，刚需拿货为主。国内贸易商库存较前一周减少，较去年同期增加。

pvc(基本面中性)。

美、欧、日、韩均有装置停车，海外供应仍偏紧，台塑上调4月份船期报价300美元。也对价格形成支撑。国内方面：国内pvc下游管材制品企业开工率继续提升，大型管材厂开工率均在8成以上。由于目前海外供应仍然不足，预计出口量仍有望维持高位。但国内电石价格有所松动，下游企业对高价抵触情绪明显，拿货意愿不强，预计将对价格形成一定的压制。

纸浆(基本面中性)。

3月下旬，青岛港纸浆总库存约万吨,常熟港纸浆总库存约68万吨高栏港纸浆总库存约万吨,港口库存小幅下降。下游废纸方面，纸企采购价下调，打包站从出货不畅，库存上升，价格小幅下跌。成品纸方面，纸浆期价延续高位盘整，下游经销商多持观望态度，成品纸走货不顺。近期，四家龙头生活纸生产企业发布涨价函，4月1日起上调生活纸出厂价10-20%，提振近月市场，近期纸浆近月合约大幅上涨。

pta(基本面中性)。

上个交易日px外盘上涨，压缩部分pta加工利润，pta加工差目前350元/吨。国内丽东装置检修，浙石化负荷恢复，px供应缩紧，acp报价上px厂商有挺价意愿。珠海bp装置重启，国内pta装置整体负荷上升至。因目前聚酯利润尚好，且厂家库存较低，聚酯工厂保持高位开工，目前聚酯负荷，终端织造逐步提升负荷至。欧洲疫情反复，运河逐步恢复通航，原油上行较有压力，区间震荡。

乙二醇(基本面中性)。

截止到本周四华东主港地区meg港口库存总量万吨，较本周一增加万，较上周四降低万。乙二醇港口库存低位水平小幅波动，美国装置近期尝试重启，预计货源四月中下旬有望恢复。国内部分装置调整负荷，国内乙二醇负荷整体负荷维持在66%附近。前期乙二醇快速下行压缩部分路线生产利润，煤制、石脑油制利润下降，乙烯制进入负值，生产利润支撑期价。

短纤(基本面中性)。

产销情况，工厂总体产销在，较上一交易日下滑。。受制于前期大量采购，短纤产销偏弱。需求情况，受原料下行，及中美高层谈判对外贸不确定性担忧，纱线订单下单量较少，企业多以加工前期订单为主。市场对未来纺织品销量存疑，叠加前期囤货量较大，短纤产销持续低迷，加工差继续压缩，截止昨夜收盘，短纤加工差1419元/吨，创上市新低，原料端企稳回升，短纤下跌空间有限。

焦煤(基本面中性)。

近期jm2105合约冲高回落。山西部分地区安保检查严格，区域性焦煤增量相对有限。加之蒙煤资源紧张，对产地煤市场属利好支撑。但下游吨焦利润明显缩减，焦煤按需采购为主。晋中吕梁区域涉及关停企业产能288万吨，陆续停产中，短期对焦煤需求或减少。

焦炭(基本面中性)。

近期j2105合约高开高走。焦炭市场暂稳。焦企生产积极性较高，近期订单增多，出货状况良好，焦企心态有所好转。近日晋中吕梁区域涉及关停企业产能288万吨，陆续停产中。下游部分区域执行环保限产，当前多数钢厂冶金焦库存处于中高位的水平，且后市依然有看降预期。贸易商拿货积极性提高，港口集港量回升。

动力煤(基本面中性)。

近期zc105合约冲高回落。产地仍受环保以及煤管票影响，供应依旧偏紧。目前北港库存震荡下行，港口调度长协和固定作业可观，下游市场交投氛围浓厚，而电厂对市场煤接货积极性。工业用电占主导，电厂库存中位，日耗同期偏高水平。短期动力煤市场稳中偏涨。

硅铁(基本面中性)。

近期sf2105合约高开高走。4月内蒙古区域的部分产量将开始缓慢恢复，甘肃区域的的产量4月可能也会有些变化，大厂余热发电计划检修，将会影响部分产量。3月份钢厂招标之后，钢厂库存量依旧处于高位，4月钢厂招标延后，钢厂需求释放缓慢，且低价询盘，对硅铁价格打压，短期硅铁还是弱稳为主。

锰硅(基本面中性)。

近期sm2105合约冲高回落。硅锰现货价格小幅下跌。南方钢厂招标价格多往7000以下走势，市场信心减弱。4月份广西硅锰开工会小幅增加，预期供应量增，下游需求相对稳定，后市锰硅价格或不太乐观。

铁矿石(基本面中性)。

近期i2109合约先扬后抑，进口铁矿石现货市场报价小幅上调，贸易商报价积极性尚可，钢厂方面仍以低价询盘为主，普遍按需采购。随着钢价持续走高带动原材料止跌反弹，同时i2109合约贴水现货较深，对期价带来支撑，只是现货供应相对宽松，矿价或延续区间宽幅震荡。

沪铜(基本面中性)。

近期沪铜2105高开震荡。美国总统拜登公布大规模基础设施计划的消息，提振市场风险情绪，不过市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，美国经济复苏信心增强，也增加了美元的吸引力。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费tc持续下调，导致冶炼厂生产面临困难；不过近期智利铜矿罢工风险解除，秘鲁运输协会罢工结束，铜矿供应有望逐渐恢复。近期逐渐进入传统消贶旺季，不过下游需求仍显乏力，国内铜库存尚未进入下降通道，铜价表现偏弱。

沪镍(基本面中性)。

近期沪镍2106冲高震荡。美国总统拜登预计将公布大规模基础设施计划，并且市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，美国经济复苏信心增强，使得美元指数延续强势。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续；有消息称印尼将向矿商发放未精制矿砂的出口许可，不过目前新规中不包括镍矿石。下游维持较好表现，且镍价走低亦提高市场采购意愿，国内镍库存持续下降，限制镍价下方空间。

沪锡(基本面中性)。

近期沪锡2105大幅续涨。美国总统拜登预计将公布大规模基础设施计划，并且市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，美国经济复苏信心增强，使得美元指数延续强势。上游缅甸锡矿供应量同比继续下降，且近日瑞丽口岸因疫情关闭，或导致锡矿供应紧张进一步加剧。目前下游需求仍显乏力，畏高情绪较重，不过近期国内库存自高位出现小幅回落，关注后市需求改善情况，对锡价形成支撑。

不锈钢(基本面中性)。

近期不锈钢2106延续弱势。上游由于国内内蒙限电政策以及南非焦炭紧张，影响铬铁产量，铬铁价格表现强势，加之镍价低位企稳态势，使得成本端支撑较强。近期钢价上涨且接单情况较好，钢厂排产意愿提高，供应存在增加预期。不过春节假期后海外出口订单增加，后市出口预计好转，且国内下游补货热情升温，300系库存整体消化良好，支撑钢价企稳回升。

贵金属(基本面中性)。

近期沪市贵金属均高开延续反弹，其中沪金上破30日均线，而沪银上破10日均线。期间美国上周首申失业救济人数高于预期和前值，美元指数延续回落对金银极成提振。

沪锌(基本面中性)。

近期沪锌主力2105合约延续走弱，空头增仓打压。期间美国周初申请失业金人数高于预期与前值，美元指数延续回落部分支撑基本金属，不过中国3月财新制造业pmi回落，扩张速度放缓。现货方面，锌两市库存外增内减，锌加工费小幅回升，但仍处低位。进口货源流通相对充裕，下游逢低入市询价转好，市场整体成交表现尚可。

沪铅(基本面中性)。

近期沪铅主力2105合约震荡微跌，受困于主要均线交织处。期间美国周初申请失业金人数高于预期与前值，美元指数延续回落部分支撑基本金属，不过中国3月财新制造业pmi回落，扩张速度放缓。现货方面，两市库存均下滑，下游蓄企采买情绪不旺，以刚需采买为主，成交仍未见起色。

豆一(基本面中性)。

国家商务部关于我国农产品难以大幅上涨的最新表态，将会同有关部门规情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，部分持粮主体担忧后市，纷纷降价走货，且随着天气逐步回暖，豆制品需求减少，下游蛋白厂大多采取观望态度，随购随采，导致大豆市场有价无市，叠加港口分销豆价格占据优势，导致选用进口分销豆替代增多，给国产大豆带来不利。但是美国农业部报告发布面积进低于预期，导致大豆期货价格回升，提振现货市场信心，且关内地区农户大豆库存基本见底，市场大豆流通量减少，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，种植大豆的较少，均给大豆市场带来利好。

豆二(基本面中性)。

巴西咨询机构agrural公司周一发布的报告显示，截至3月25日，巴西2020/21年度大豆收获完成71%，比一周前的59%高出12%，但是低于去年同期的76%。过去五年的同期收获进度平均为70%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止迚一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前的二季大豆处于灌浆期（r5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。

豆粕(基本面中性)。

usda种植意向报告显示，今年美国农户计划播种8760万英亩大豆，显著低于市场预期的万英亩，而美豆供应紧张，usda季度报告称，3月1日美国大豆库存为亿蒲式耳，为2016年以来同期最低数据，usda报告出人意料十分利多。不过，巴西大豆集中上市，且出口步伐加快，需求将逐步转向南美，导致美豆有所回调。从豆粕基本面来看，随着天气的好转，水产养殖有所恢复，加上缺豆的影响，油厂的开机率不高，提振豆粕的价格。不过5-7月份，大豆的到港量预计会增加，届时增加的压榨率预计会增加豆粕库存的积累，对豆粕价格有所压制。另外，非洲猪瘟疫情还未得到有效控制，养殖户补栏热情不高，限制豆粕的需求。

豆油(基本面中性)。

usda种植意向报告显示，今年美国农户计划播种8760万英亩大豆，显著低于市场预期的万英亩，而美豆供应紧张，usda季度报告称，3月1日美国大豆库存为亿蒲式耳，为2016年以来同期最低数据，usda报告出人意料十分利多。不过，巴西大豆集中上市，且出口步伐加快，需求将逐步转向南美，导致美豆有所回调。从油脂基本面来看，当前油脂的库存压力不大，豆油、棕榈油以及菜油的库存均处在相对低位。加上油厂的开机率较低，短期对盘面的供应压力有限。不过，目前巴西收割进度已经过半，后期5-7月份，大豆到港量预计超过1000万吨。另外，商务部表示将适时投放中央储备，及全球金融市场动荡背景下资金风险偏好情绪亦有降温，这也抑制国内油脂走势。

棕榈油(基本面中性)。

从基本面来看，西马南方棕油协会(sppoma)发布的数据显示，3月1日-25日马来西亚棕榈油产量比2月同期增，单产增，出油率降。产量增幅继续缩窄，有助于缓解后期马棕库存的累积，利好盘面。船运调查机构its公布的数据显示：马来西亚棕榈油3月1-31日出口量在1,270,058吨，较上月同期1,001,440吨增加268,618吨，增幅。马棕出口量继续好转，市场对需求好转有所预期，支撑盘面价格。另外，美豆种植面积进低于市场的预期，提振油脂类的走势。棕榈油在需求有所好转以及库存压力不大的背景下，走势偏强。不过5-7月，巴西豆将大量到港，届时到港量预计超过1000万吨，对油脂总体的供应压力有所增加。

生猪(基本面中性)。

由于前期养殖端压栏大猪较多，再加上二次育肥生猪逐渐出栏，导致市场上大猪供应较多拖累标猪行情，养殖端挺价意愿松动，同时终端猪肉需求没有明显的利好提振，屠宰企业收猪难度不大压价意愿强，因此猪价继续下跌，但是清明节到来会带动部分猪肉需求，供需博弈，整体或利空因素占主导，预计短期猪价或继续偏弱调整。

玉米(基本面中性)。

现货价格持续下跌，东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，而深加工企业库存已备充足，打压玉米现货价格继续走跌，利空玉米价格。不过，东北产地潮粮售粮进入尾声，贸易商对后市仍存看涨预期，加上，部分地区直属库轮换粮陆续开始收购，且价格相对高位，均对玉米价格形成支撑作用。

淀粉(基本面中性)。

原料现货价格持续下跌，东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，原料成本跌幅扩大，继续给淀粉市场带来利空氛围，且淀粉市场需求一直不佳，企业出货缓慢，市场挺价情绪受抑，基本以低位成交为主，继续给市场带来利空打压，令部分企业继续下调淀粉报价，预计短期玉米淀粉价格继续趋弱运行，目前市场依旧维持高报低走态势。

鸡蛋(基本面中性)。

虽然近日饲料价格小幅回落，但是整体仍在高位运行，养殖户提价意愿仍强烈，且随清明假期临近，部分地区内销有所加快，给行情提供支撑。不过，清明期时间短，对市场提振力度有限，且养殖成本降低后，养殖端对下半年行情信心增强，淘汰意愿不高，鸡蛋供应面整体宽松。

菜粕(基本面中性)。

因近期合约因获利了结下跌，而进期合约因担心美国种植规模跟不上需求而上涨，芝加哥期货交易所（cbot）大豆期货周四涨跌互现。国内方面，大豆、菜籽压榨利润亏损严重，且3-4月份因缺豆阶段性停机的油厂不少，及随着全国天气回暖，水产养殖需求有望好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价，但国内非洲猪瘟影响犹在，影响补栏积极性，粕类成交持续清淡，及巴西收割进度较高，出口量将攀升，第二季度我国进口大豆到港量将较大，拖累粕价，预计短线菜粕价格继续大涨或将受限，仍表现出频繁震荡走势。

菜油(基本面中性)。

因周三市场涨停后，刺激农户销售热情且部分投机客开始出脱多头仓位，洲际交易所（ice）油菜籽期货周四大多收跌，而旧作合约跌幅较大，部分新作合约则录得涨幅。国内方面，上周菜油库存虽有增加，但基数较少，目前仍处于同期较低水平，加上豆油、棕油库存均处下降趋势，供应压力不大，同时，进口美豆及加拿大菜籽盘面净榨利亏损，及3-4月份因缺豆阶段性停机的油厂不少，这将对油脂市场构成利多支撑。但且巴西收割过半后上市速度将加快，5-7月份进口大豆的月均到港量有望攀升至1000万吨的超高水平，以及商务部称将适时投放中央储备，因此近期菜油行情高位波动将较为频繁。

白糖(基本面中性)。

洲际期货交易所（ice）原糖期货周四冲高回落，因部分国家病例不断增加，给予需求复苏前景蒙阴及供应紧俏忧虑缓解。交投最活跃的ice5月原糖期货合约下跌美分或，结算价每磅美分。国内市场：现货价格相对稳中波动，市场观望情绪较为浓厚。2021年1-2月进口原糖总量激增，进口供应阶段性增加，叠加国内新增工业库存仍处加速状态，供应宽松格局延续，不过随着国内升温较快，饮料等需求增加，截至3月底海南销糖量为万吨，高于上榨季同期，在一定程度上支撑糖市。近期关注全国食糖产销数据的公布，后市国际糖价仍是影响郑糖的关键因素。

棉花(基本面中性)。

洲际交易所(ice)棉花期货周四跌逾3%，因美国农业部公布报告显示，美国上周棉花出口销售量大幅下降，从而令美国棉花连续第三周录得周线跌幅。5月期棉收跌美分或，结算价报美分/磅。国内市场，目前进口棉、国产棉等货源多样，供应处于宽松状态，加之听闻抛储可能，市场流入量可能增加。需求端，下游纺织企原料库存居高，产成品去库速度减慢，等待消化库存为主。总体上，棉市供应宽松局面延续，加之纺企原料库存充足。外棉价格下挫，或拖累国内棉市。

苹果(基本面中性)。

全国苹果现货价格持稳为主。销区苹果走货仍未好转，销量仍不及往年同期水平，其他时令鲜果开始上市，加之热带进口水果增加，部分挤占苹果消费份额。产区来看，陕西地区客商以自调自存货发市场，多数是亏损出售，果农货源开始顺价出货，但实际成交量仍有限。山东地区果农现货价格继续下滑，清明节日需求提振有限；西北地区产地苹果出库量有所增加，但仍不及往年同期。

红枣(基本面中性)。

全国红枣现货价格持稳为主。据天下粮仓对山东、河北等31家企业调研，截止3月26日全国红枣库存量为8780吨，周度减幅为，红枣出库量开始放缓，个别地区少量加工，受加工、入库成本的增加，多数加工厂家以去库为主旋律。目前红枣现货价格维持坚挺，部分买家对高价接受度不高，加之红枣需求渐入淡季期，整体市场交易量有限。

投资研究心得体会实用篇六

每一份投资研究报告都是分析和预测市场趋势的重要工具。在投资者进行投资决策之前，他们通常会仔细研究这些报告，以便更好地了解市场情况。我最近对几份投资研究报告进行了深入研究，并且从中吸取了一些有价值的心得体会。在这篇文章中，我将分享我对投资研究报告的理解和见解。

首先，投资研究报告必须具备可靠的数据和信息。这些报告的核心目的是向投资者提供有关特定公司或行业的详细分析。因此，报告必须基于独立且可靠的数据来源。缺乏准确、全面的数据和信息会导致投资者得出错误的结论，从而对投资产生负面影响。因此，投资者在选择报告时，应确保它们基于可靠的数据和信息。

其次，投资研究报告的结论和建议必须有充分的逻辑和论据支持。投资者依赖于这些报告来指导他们的投资决策，因此报告中的结论和建议必须具备说服力。这就需要报告作者对市场的深入洞察力和分析能力。他们必须能够理解市场趋势并预测未来走势。结论和建议还必须基于充足的论据和数据支持，以便使投资者能够相信并采纳这些建议。

另外，投资研究报告应当简明扼要，并能够解释难以理解的概念和术语。报告作者应该使用简单明了的语言，并尽可能少使用专业术语。这样可以使报告更易于理解，使投资者能够真正掌握其核心思想。此外，报告还应该提供充分的解释和解释，以使投资者对其中的概念和术语有更好的理解。一个有效的报告应该能够帮助投资者更好地理解市场并做出明智的投资决策。

此外，投资研究报告的时间性也非常重要。市场情况在迅速变化，因此，一份过时的报告可能会引导投资者做出错误的决策。报告应尽量及时，以便投资者能够根据当前的市场状况做出相应的决策。然而，报告作者也应该提供足够的解释和解释，以便投资者能够明确报告的时间范围，并将其结果与当前的市场状况相结合。

最后，我认为投资者在研究投资研究报告时应该保持辩证思维。报告虽然有助于投资者更好地理解市场，但它们并不是绝对可靠的。报告往往基于对历史数据和市场趋势的分析和预测，并不能完全准确地预测未来。因此，投资者应该结合自己的判断和市场观察，不仅仅依赖于报告的结论和建议。

总结来说，投资研究报告是投资者了解市场的重要工具。在研究这些报告时，投资者应注重数据和信息的可靠性，结论和建议的逻辑和论据的支持，简明扼要的语言和解释，以及报告的时间性。然而，投资者应保持辩证思维，并结合自己的判断和市场观察做出投资决策。只有在充分理解和综合考虑这些因素之后，投资者才能更好地利用投资研究报告指导自己的投资决策。

投资研究心得体会实用篇七

随着结题报告的出炉，我们的研究性学习也划上了句号。在这个学期中，我们提前完成了预定的目标。在这次研究学习之前，我们先确定了主题，之后，我们进行任务的分配，分组进行调查。

我们在学校向同学们做调查。刚开始，没掌握好方式方法，遇到了好多困难，本以为挑了一个好日子作调查，没想到大家匆匆忙忙，看不到渺小的我们。在调查时，有很多同学都不愿意配合调查。有些同学应对调查表，敷衍了事，仅仅是勾几个abcd而已；有些甚至没填完就退回给我们。对于这些，我们感到十分地头痛，看着几个明显带着厌烦的勾，看着一张张辛苦做出来的调查表被这样对待，心中总有一些生气。可是在同伴的鼓励下我们还是努力地去包容，去应对失败。我相信这必须是一种宽容的学习，也是一种交际本事的培养。我们的指导教师，十分注重在研究学习过程中转变我们学生的思维方式，总是不断启发和培养我们主动地发现问题、分析问题、解决问题的思维本事，这样，我们就在不断地跳起来摘葡萄的过程中，不断提高本事，研究活动得以顺利完成，在研究性学习中，我学到了不少书本上学不到的东西，理解了很多的教育。例如，挫折教育、意志教育、人文教育等。更重要的是在和同组同学合作研究过程中，我学到了很多的知识，提高了自己的本事。如开题、论证、讨论、采访、提问、咨询、信息搜索、摄影、写作、论文陈述、课件展示、论文答辩等知识和本事，学会了基本的研究方法，了解的研究的过程，激发了自身的探究的本事和热情。

研究性学习肯定的是我们每个学生竭尽全力的价值：只要方法正确，言之有理，你就是成功的。正因为如此，我们的个性得到了最大程度的张扬，想象力得到了最大程度的发挥，动手本事得到了最大程度的施展，创新本事得到了最大程度的开发。相信：研究，将从那里起步。

研究性课程给我最大的感受是：我们获得的信息量比平时45分钟课堂教学中所获得的信息量要多出几倍甚至十几倍。这其中的'大部分并不是教师传授的，教师只供给了他们活动的环境、空间和一些方法，而我们就靠这些学会了主动探寻知识、学会了分析、学会了思考在研究性学习活动中，指导师当然是同学们的教师，有时学生也是教师的教师，有时我又感到自己和教师成了真正的知心朋友。我觉得自己也常常有新的发现、新的感受，在与大家一起共同成长。

研究性学习使我更加认识到开拓精神的重要性。我高兴，我在研究性学习的过程成长了！

投资研究心得体会实用篇八

第一段：引言（150字）。

投资是一项需要谨慎细致的行为，而投资研究报告则是投资决策的重要依据之一。作为投资者，我认真阅读过许多投资研究报告，并从中汲取了很多经验和教训。在本文中，我将就投资研究报告的撰写技巧、内容要点以及影响投资决策的因素等方面进行探讨，并分享一些心得体会。

第二段：撰写技巧（250字）。

一个好的投资研究报告应当具备准确、简明、逻辑清晰等特点。首先，在撰写过程中，要深入了解所研究公司的性质、经营现状、行业竞争情况以及相关条款等信息，确保准确掌握所需的资料。其次，在进行分析和论证时，要善于运用各种统计数据、案例和市场研究等资源，以提高报告的可信度和说服力。此外，报告应采用简洁明了的表达方式，避免使用过多的专业术语和复杂的理论概念，以确保读者能够轻松理解。

第三段：内容要点（250字）。

一个优秀的投资研究报告应该具备深入的公司分析、行业分析、财务分析和风险评估等要点。公司分析主要是研究所选公司的市场地位、竞争优势、管理层能力等因素，以便评估其潜在投资价值。行业分析则关注整个市场环境，分析行业发展趋势、竞争对手、政策风险等因素，为投资者提供全面的行业背景信息。财务分析则是通过对公司的财务报表进行分析，评估公司的盈利能力、成长潜力、负债情况等关键指标。最后，风险评估是研究报告中不可或缺的部分，它需要投资者综合考虑公司、行业和宏观经济等各个方面的因素，判断投资的风险水平。

第四段：影响投资决策的因素（250字）。

投资决策是一个复杂的过程，受众多因素的影响。在我看来，投资研究报告的质量和可信度是决定投资决策的关键因素之一。如果一个报告的数据来源不明确、分析欠缺客观性或者论证不严谨，那么投资者就会对其产生怀疑，从而影响决策。此外，投资研究报告中的推荐意见和分析结论也会对投资者产生巨大影响。如果报告提出的投资建议能够以客观的数据和论证支持，那么投资者就会更加倾向于相信并采纳该建议。

第五段：总结与展望（300字）。

研究报告在投资决策中起着重要的作用，而撰写优质的报告也需要相关经验和综合素质。通过投资研究报告的阅读与分析，我深刻体会到了一个好的报告应该具备准确、简明、逻辑清晰等特点；同时，公司分析、行业分析、财务分析和风险评估等内容要点，也是投资者必须关注的关键领域。此外，我认为投资研究报告的质量和可信度，以及其中的推荐意见和分析结论，都是影响投资决策的重要因素。在以后的投资过程中，我将会更加注重对研究报告的选取和分析，以便做出更明智的投资决策。

投资研究心得体会实用篇九

清华的学习让我们开阔了眼界，提升了思维的空间，明白了最前沿的政治和最前沿的科学。

积极心理学让我们发掘自己的优势在哪，这让我们能更加了解自己，尽量的展现自己的闪光点，弥补自己的弱势。发挥自己的长处，把工作做得更好。每个人总有自己的优点，或许只是你没有发现而已，要正确的看待自己，以积极的心态去迎接每一件事，相信自己可以，有了自信有了勇气我们就可以把它做好。学完这门课程，收获真的很多，不仅在课堂上享受了，在课堂上放松了，生活变得更美好了，可以积极的去面对生活中的一切困难。

生活中的欢笑与悲哀常常源于一个人看世界的那双眼睛。心中没有阳光的人很难发现阳光的灿烂，心中没有花香的人，很难以感受花朵的芬芳。一个快乐的人，它眼中的世界也是快乐的，我们要用积极的心态去真实地活在当下的每一天。在短短的时间里老师声情并茂，运用发人深省的故事和道理，结合典型案例和自身的经历，为我们上了一堂生动深刻的幸福课。丝丝话语，有如甘露，沁人心脾。通过这次学习，使我们的心灵得到了净化和洗礼，让我们要用乐观的心态去真实地活在当下的每一天，遇事不钻牛角尖，不陷入完美主义情节，遇事冷静，懂得控制情绪，可以尽量消除不利因素，创设有利情境，引发自己和他人的积极行为。

清华的学习让我们了解了身边已处于大数据时代，大数据是什么？是一种运营模式，是一种能力，还是一种技术，或是一种数据集合的统称？过去我们说的“数据”很大程度上是指“数字”或者是可以进行编码的简单文本，而今天我们所说的“大数据”则不单纯指“数字”，可能还包括“文本，图片，音频，视频……”等多种格式，其涵括的内容十分丰富，如我们的博客，微博，轻博客，我们的音频视频分享，我们的通话录音，我们位置信息，我们的点评信息，我们的`交易信息，互动信息等等，包罗万象。用正规的语句来概括就是，“数据”是结构化的，“大数据”指的是收集和分析大量信息的能力，而这些信息涉及到人类生活的方方面面，目的在于从声音表达自己的理念，与组内教师共同开启美好远景，提升感召力。把握机遇，质疑现状，促进合作团结。关注收获，培养后继人才。三是促进教师专业化成长。崇尚宽容，善于妥协，学会善待。

最后，我要用清华的校训“天行健，君子以自强不息；地势坤，君子以厚德载物”激励自己，用学到的新理论知识渗透于今后的工作中去，把今后的工作做得更好！

投资研究心得体会实用篇十

投资研究报告是投资者进行决策的重要参考依据之一。作为投资者，读取研究报告并从中获取有价值的信息是非常重要的。下面我将分享一些关于投资研究报告的心得体会。

首先，使用研究报告要具备辨别能力。如今市场上存在着大量的研究报告，有些报告可能对某只股票投资给出非常乐观的看法，有些则持悲观态度。作为投资者，我们应该对报告中的观点进行客观的评估，并结合自己的投资理念对其进行筛选。我们需要寻找那些有基础、系统、实质性的研究报告，避免被一些商业推广或个别人的意见所误导。

其次，研究报告提供了一个了解市场和公司基本面的机会。研究报告通常包含有关公司的详细信息，如财务数据、行业趋势、竞争对手、管理层等。通过阅读这些信息，我们可以更好地了解公司的盈利能力、增长潜力和风险因素。此外，研究报告也会对市场整体趋势进行分析，揭示行业的发展方向、政策变化等，为我们的投资决策提供了基础。

第三，研究报告能帮助我们构建投资策略。研究报告通常会提供一些具体的投资建议，如买入、持有或卖出。作为投资者，我们应该根据报告中的分析和评估，结合自己的投资目标和风险承受能力来制定投资策略。例如，如果研究报告认为某公司有较高的增长潜力和良好的盈利能力，我们可以考虑加大对该公司的持仓。而如果报告认为某公司面临较大的风险和挑战，我们可以考虑减少对该公司的持仓或及时出局。

第四，研究报告需要具备全面性和及时性。一个好的研究报告应该具备全面的信息和较高的更新频率。全面的信息可以通过对公司多个方面的观察和分析来获得，如财务报表、行业分析、竞争比较等。而及时性则直接影响到我们的投资决策。及时的研究报告可以让我们跟踪公司和市场的最新动态，避免因信息滞后而导致投资失误。

最后，读研究报告要有批判的思维。虽然研究报告能提供大量有用的信息，但不可盲目相信报告中的观点和结论。我们需要对报告中的分析和数据进行审慎评估，并进行自己的独立思考。有时研究报告可能存在局限性，如数据来源的不确定性、分析方法的局限或研究观点的主观性等。因此，我们需要保持批判性思维，形成自己的独立见解。

总的来说，投资研究报告是我们进行投资决策的重要参考依据之一。但我们需要具备辨别能力，选择有价值的报告；关注报告中的基本面信息，了解公司的发展和风险；根据报告构建适合自己的投资策略；追求全面和及时的报告，并保持批判性思维。只有综合运用这些方法，我们才能更好地利用研究报告，提高自己的投资能力和决策水平。

投资研究心得体会实用篇十一

我们得到了一些心得体会以后，可以记录在心得体会中，这样可以记录我们的思想活动。应该怎么写才合适呢？以下是小编精心整理的学习研究与投资方面的心得体会，欢迎大家分享。

研究面对的是一个非常复杂、非结构化的海量信息。时间的稀缺性与信息的无限性就会派生出两个问题：

1、要研究最重要的问题

研究的应该是大问题，要把握的是产业与企业的大方向，并在判断与决策上获得大概率上的正确。概括起来就是，大问题、大方向、大概率。

学习站在产业的最高处、最前沿，以企业老板的角度去思考大问题，即使在一些细枝末节的问题上做得多么完美，其价值也是有限的。大问题上的模糊准确远远比小问题上的完美精确更为重要。

2、在正确的路径上持续积累

解决效率问题的第一步是要树立科学合理的正确的研究方法，然后通过不断的学习，去持续优化这个思维框架与方法体系。要在正确的道路上持续的积累，守正出奇。

研究一个课题，可以通过四个逻辑框架去思考，即：宏观逻辑、产业逻辑、业务逻辑与财务逻辑。

宏观逻辑，包括宏观经济因素，还要从社会思潮、群体心理、甚至政经关系等大格局去看问题。

产业逻辑，不同的产业在不同的发展阶段，其核心驱动因素与竞争要素是发生变化的，而且在当前互联网与全球化的时代，其变迁的原理更加与以往不同。比如，由于创造性破坏更为普遍，厂商与用户的关系发生本质变化，技术优势与商业模式的生命周期也变得更短。

业务逻辑，看一个企业的业务首先还是要看其战略布局、业务方向是否符合前面说的宏观逻辑与产业逻辑，是否符合社会大潮与产业大方向。

财务逻辑，财务就像数学是对其他自然科学最好的表达一样，财务是对企业过去的经营行为进行数字化、结构化的总结与记录，通过这些数据可以很好地分析与验证其业务上的特征与问题。

这四个维度是看一个公司和一个产业的相互验证、相互有勾稽关系的逻辑闭环。

看一个产业，要看驱动产业发展与企业成长的核心要素是什么。比如芯片技术驱动了计算机的计算能力，才导致tmt行业各个领域硬件、软件与应用的飞速发展。技术路径选择与全产业链的生态竞争是相关公司最为重要的战略。

研究一个产业的长期方向，在一些拐点时刻把握关键变化也十分重要。比如现在这个时点的tmt行业，智能手机的普及与流量红利可能已经基本上结束了，移动互联网用户的使用时长开始接近天花板，增量的创新变得越来越难、更多可能是存量之间的替代竞争。

好的商业模式要顺应社会大势的发展、顺应人性的良性发展、顺应为社会更多的总福利，这样的商业才是可持久的，是时间的朋友。好的商业模式要应该在时间与空间上具备不断复制与持续优化的系统能力。

另外一个最重要的维度就是人，其中最核心的是企业家精神。

一个企业的核心能力是能够构筑相对于竞争者形成的可持续的壁垒。

1、消费品行业

从宏观逻辑与产业逻辑看，消费品行业有几个重要的因素需要关注：

1）消费的人口红利基本消失。商品普及与渠道渗透基本完成，大单品的增长时代基本结束。

2）中产阶层的人口与互联网一代的人口占比会在未来几年迅速提高。

3）厂商与消费者的关系。从过去的厂商导向，到现在的消费者导向，消费者才是最终最有影响力的引导者，但好的厂商深刻理解消费者又要超越消费者。对厂商来说，最重要的是要和消费者建立高效互动的沟通模式。现在的it技术可能会帮助他们做到这一点，用大数据去记录消费行为的全流程，用这些数据来进行深度挖掘。做到流程更加优化，供应链效率更高。并在这些数据的基础上不断启发有效的创新，带来更多的，产销对路的产品。过去厂商生产太多品质凑合的、消费者也凑合购买的商品，以后更多应该是更为精准的东西。

4）品牌与产品力。渠道的价值被压缩、差的品牌被淘汰。产品力（广义的内容，包括服务）的价值将更容易得到体现，持续的产品创新能力、有效准确的传播（代替传统意义上的形象代言与广告）、与消费者的良性互动变得越来越重要。

要看一个老品类的毛利率是否在提升或维持、新品类的占比是否提高、新品类创新的边际利润是否提升、总量上的市场份额是否提高等指标。再比如对消费者的观察还要看客户人数、客单价、复购率等多个维度的业务数据与财务数据，去验证这个企业是否具备持续的学习与创新能力。

2、服务业

宏观逻辑上看，在商品消费普及基本结束的背景下，体验消费与服务消费的占比将持续提升；商品与服务的融合越来越普遍，对于消费者认知来说，“服务即产品、产品即广告”。

产业逻辑上看，服务业最重要的是要站在用户的角度，建立更好的体验、口碑和以及由此递进的用户粘性，是要提升消费者的功能需求、体验满足、情感共鸣与文化认同上的总效用。

1）用户数及其变化，尤其要看可以产生交易或付费的用户数量；

3）获得新客户的边际成本与边际利润；

4)客户更容易进来而不容易离开。

3、制造业

从宏观逻辑看，

1）中国制造业的总体能力仍较难被其他经济体所替代，中国制造业全产业综合配套能力在全球仍有较强的竞争力、甚至这个竞争力还会进一步提高。

2）、中国有着庞大的本土市场作为很好的试验场，其试错的成本就远比其他经济体低得多。

3）由于发达国家总体经济较为低迷，给中国的领导企业带来了难得的全球化机会。

从业务与财务逻辑看，无论是产能复制式还是个性化量产的模式，制造业有两个因素非常重要：一是广义产能规模（财富上包含固定资产、无形资产、商誉等因素，业务理解上也包含制造、研发、营销等一线人员的数量）的扩张是否带来正的边际利润，好的扩张还会带来边际利润率不断上升，从而有能力提升公司总体的roe水平。二是这个规模的扩张是否带来显著的长期竞争力的提升，在空间上形成规模与成本优势，在时间上积累品牌溢价。

4、tmt行业

从宏观逻辑看，技术进步是经济长期增长潜力最为重要的因素之一，过去几十年tmt行业集中了人类历史上最大规模的技术进步与商业模式创新，也是全球过去几十年最为重要的增长动力。

从企业的业务逻辑看，tmt行业的技术路径选择的错误成本非常高，错误的选择会是灭顶之灾，主流技术的领先性所主导形成的全产业链研究尤为重要。

从财务逻辑看，技术导向型的企业，其收入，利润，现金流的变化，不像传统制造业那样线性变化。对于技术研发型的企业来说，最先增加的可能是技术人员与研发费用，然后才是收入，净利润与现金流更为滞后；对于商业模式创新的服务型企业来说，最新体现的可能是流量与用户，再有收入的增长，最后是净利润与正的现金流。

归纳：我们不仅是信息的传递者，更是信息的整合者，要搞清楚问题的逻辑关系与主要矛盾。

演绎：演绎需要一种有逻辑的、突破线性框架的创造性思维，假设的过程中可以需要一定的理性的想象力。

实证：实证研究的结果，有时候可能会彻底否定之前的几个假设，却获得了新的答案。

对做博弈的，他们可能只做归纳和推理，或者在逻辑和推理上可能比别人稍早一步、更强一些，他也能赚到智力优势的钱，但却很难持续获得成功。但对基本面研究来说，我们要努力把这三个步骤都做好，我们要做的是把通常60%的确定性提升到90%以上，事实上60%确定性的判断几乎是没有决策价值的。

通过更有效的实证研究，也许掌握的只是比市场多出10%的有效信息，却可能让你对问题的理解力、基础信息的处理能力提升了一个档次；从而把研究的确定性提升到显著高于大部分人的水平。这个可能就是创造阿尔法价值的过程。

求知欲/好奇心。即无压力与无任何情况下的自我驱动力。

诚实。人总是更容易接受、甚至强化对自己有利的事情，有利于证明自己观点的论据，更容易接受获得被认同的东西。

独立。独立的思考与判断，其最重要的好处就是能够进行清晰的归因分析，并会逐步积累属于自己的可以持续优化的思维体系。

1万小时的锤炼是一个人从平凡变成专业的必要条件。对于资深的人，我们又需要反复强调先放下一切经验。如果一个研究员要做的好，必须要有属于自己独立判断的成功案例和错误案例。

把5个公司研究到90分远比把20个公司研究到70分，反而容易得多，而70分的研究是没有阿尔法价值的。

研究了好公司，但估值较贵怎么办？这个主要是基金经理考虑的，跟研究员的关系不是最大。这是对整体估值的考量，包括大类资产之间的估值比较，包括行业之间的估值比较，更包括不同产业生命周期、企业成长轨迹、不同业绩增长逻辑下不同公司之间估值比较的问题。不同行业、不同公司的估值是否贵，终极的思维还是按照长期的自由现金流贴现的思路来思考，即判断未来的价值，而不是简单的、当期的pe/pb等指标，深度的基本面研究可能是判断未来的价值最为可靠的方法。

基金经理，更多的时间花在对产业大方向、关键变化以及重点公司的持续研究方面。