融资策略分析范文汇总(优秀13篇)

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融资策略分析范文汇总篇一

任何企业的发展,都要经过创业、成长、成熟与衰退阶段,中小企业也不例外,在不同发展阶段,要根据企业该阶段特点选择不同的融资方式。

中小企业初创时期特点是资金需要量大,信息不透明,缺乏抵押品,外部融资相对较难。这时可选择的融资方式主要有:融资相对便利的借款和租赁融资。符合国家产业政策的企业应尽可能取得财政资金或政策性银行借款,并从信用担保机构取得贷款担保;租赁融资按需要可分别采取经营租赁和融资租赁两种方式。为满足临时或短期使用资产的需要可选择经营租赁方式;为满足长期资产的需要又缺少现金时,可采用租赁融资方式通过融物达到融资的目的。虽然租金成本较高,但筹资程序简单,速度较快。

中小企业经过成功的创业,进入成长阶段,其内部已形成一定的资金积累,融资条件相对较好,资金需要量也相对较大。这时,中小企业在注重内部积累的同时,应当设法从外部融资。其融资方式除了选择借款和租赁融资外,应逐渐转向直接融资方式,即通过发行债券和股票的方式来融资。由于目前国家对债券融资限制条件多、程序复杂,因而直接融资应首选股票方式融资。虽然这种方式融资程序复杂,制约因素较多,但融资金额大,风险低,能较好的满足中小企业发展时期的资金需求,提高其进一步举债的能力。尤其是高科技企业,一旦进入发展阶段,风险投资公司的创业基金就逐步推出,转向证券市场。就这一点而言,我国推出的二板市场将为全国范围内具有较大潜力的中小企业,尤其是高科技企业提供了有利的融资条件。

中小企业成熟期的特点是信息不对称较少,企业经营风险相对减少,盈利水平较高。融资渠道得到拓宽。在这一阶段,中小企业会逐步走向扩张,即通过收购、兼并等方式开展资本经营,扩充企业规模,增强企业实力。在这个阶段,中小企业除了上述融资方式外,还可采用下列三种方式融资:一是股权置换,即以自己的股票作为现金支付给目标公司股东来收购目标公司。其具体方式是由买方企业出资收购卖方企业全部或部分股权,卖方股东取得现金后认购买方企业的现金增资股;或是由买方企业出资认购卖方企业全部或部分资产,而卖方企业股东用以认购买方企业的增资股。这两种方式下,双方股东都不需要另筹现金便可实现股权置换。二是杠杆收购,即通过增加买方企业的财务杠杆去完成并购交易行为。它是买方企业通过举债来获得目标公司的产权,并从目标公司未来产生的现金流量中偿还债务的方式。在这种方式下,买方企业用以收购的自有资金往往小于收购总资金,其大部分资金(一般70%—80%)系举债所得,贷款方可能是金融机构、社会个人甚至是目标公司股东,贷款以目标公司资产作担保,并由目标公司产生的现金流量作为偿还贷款的资金来源。三是买壳上市,指的是非上市公司通过购买上市公司的部分股权,达到控股水平之后,对上市公司的主营业务、资产结构、智力结构等方面进行整合,以实现间接上市的一种企业重组行为。

五、融资结构决策。

中小企业融资时,必须要高度重视融资风险的控制,尽可能选择风险较小的融资方式。企业高额负债,必然要承受偿还的高风险。在企业融资过程中,选择不同的融资方式和融资条件,企业所承受的风险大不一样。比如,企业采用变动利率计息的方式贷款融资时,如果市场利率上升,则企业需要支付的利息额增大,这时企业需要承受市场利率风险。因此,企业融资时应认真分析市场利率的变化,如果目前市场利率较高,而预测市场利率将呈下降走势,这时企业贷款适宜按浮动利率计息;如果预测市场利率将呈上升趋势,则适宜按固定利率计息,这样既可减少融资风险,又可降低融资成本。对各种不同的融资方式,企业承担的还本付息风险从小到大的顺序一般为:股票融资、财政融资、商业融资、债券融资、银行融资。

企业为了减少融资风险,通常可以采取各种融资方式的合理组合,即制定一个相对更能规避风险的融资组合策略,同时还要注意不同融资方式之间的转换能力。比如,对于短期融资来说,其期限短、风险大,但其转换能力强;而对于长期融资来说,其风险较小,但与其它融资方式间的转换能力却较弱。

企业在筹措资金时,常常会面临财务上的提高收益与降低风险之间的两难选择。那么,通常该如何进行选择呢?财务杠杆和财务风险是企业在筹措资金时通常要考虑的两个重要问题,而且企业常常会在利用财务杠杆作用与避免财务风险之间处于一种两难处境;企业既要尽力加大债务资本在企业资本总额中的比重,以充分享受财务杠杆利益,又要避免由于债务资本在企业资本总额中所占比重过大而给企业带来相应的财务风险。在进行融资结构决策时,一般要遵循的原则是:只有当预期普通股利润增加的幅度将超过财务风险增加的幅度时,借债才是有利的。财务风险不仅会影响普通股的利润,还会影响到普通股的价格,一般来说,股票的财务风险越大、它在公开市场上的吸引力就越小,其市场价格就越低。

因此,企业在进行融资决策时,应当在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡,即寻求企业的最佳资本结构。

寻求最佳资本结构的具体决策程序是:首先,当一家企业为筹措一笔资金面临几种融资方案时,企业可以分别计算出各个融资方案的加权平均资本成本率,然后选择其中加权平均资本成本率最低的一种。其次,被选中的加权平均资本成本率最低的那种融资方案只是诸种方案中最佳的,并不意味着它已经形成了最佳资本结构,这时,企业要观察投资者对贷出款项的要求、股票市场的价格波动等情况,根据财务判断分析资本结构的合理性,同时企业财务人员可利用一些财务分析方法对资本结构通行更详尽的分析。最后,根据分析结果,在企业进一步的融资决策中改进其资本结构。

融资策略分析范文汇总篇二

经过企业在实践中的不断探索和总结，企业融资方式呈现多样化，对企业顺利募集到社会资金有很大帮助。笔者从融资策略的角度入手，总结分析了各种常见的融资方式。

中小企业开拓国际市场，可申请国际市场开拓资金，它是由中央财政和地方财政共同安排的专门用于支持中小企业开拓国际市场的专项资金。上海市外经贸委和地方财政是国际市场开拓资金的主管部门。外经贸委负责市场开拓资金的业务管理，财政部门负责市场开拓资金的预算，拨付，监管等。

市场开拓资金优先支持的对象是：1.重点面向拉美，非洲，中东，东欧，东南亚等新兴国际市场的拓展活动;2.重点支持高新技术和机电产品出口企业拓展国际市场活动;3.支持外向型中小企业取得质量管理体系认证，环境管理体系认证和产品认证等国际认证;4.支持拥有自主知识产权的名优产品出口;5.支持已获质量管理体系认证，环境管理体系认证和产品认证的中小企业的国际市场拓展活动，如参加境外展览会，贸易洽谈会，境外投(议)标等。

该资金支持方式采取无偿支持和风险支持两种。凡上年出口总额在1500万美元以下，具有企业法人资格和进出口经营权的企业可于每年七月向有关部门提出申请。

典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。其优势在于：对中小企业的信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实。而且可以动产与不动产质押二者兼为;典当物品的起点低，千元，百元的物品都可以当。典当融资手续简便，大多立等可取，即使是不动产抵押，也比银行要便捷许多;不问贷款用途，钱使用起来十分自由。周而复始，可大大提高资金使用率。归结起来，比较适合资金需求不很大，但要得又很急的企业融资。上海东方典当行开展融资典当已有多时。

目前风险投资公司，风险投资基金如雨后春笋般进入中国，为许多创业型中小企业提供了强大的资金支持。

中小企业互助担保联盟重点解决企业在融资过程中的担保和反担保问题。它的优点是一次评估信用，较长时间享用。质量和规模相近的企业互保，节约了担保费用，降低了融资成本。目前上海已形成雏形的有两种形式：

其一，民间信用互助协会。譬如以上海众大担保股份公司发起，通过企业互助以及扩大信用融资能力并向社会提供信用咨询服务，为互助协会成员企业提供融资担保。主要有中小企业流动资金贷款担保，票据贴现担保，开具承兑汇票担保，固定资产贷款担保，国企改制贷款担保，管理者收购贷款担保等。

其二，中小企业信用担保联盟。譬如以上海市中小企业服务中心和联合德升资信评估公司牵线，为同样有融资需求的两家企业在融资过程中互相担保和反担保，以中小企业信用担保联盟为形式，实现企业融资过程中的互保。为控制风险，通过互保形式融资的企业必须是信用优良的企业，并须经资信评估公司评定信用，a级以上企业才有资格加盟。

由大众保险公司为主开拓的此项品种，开辟了保险公司介入企业融资的新形式。其主要形式是生产用机械设备按揭，一方面促进生产型设备销售的增长，解决企业新置和更新设备资金不足的矛盾。为新置和更新设备的中小企业扩大生产规模提升产品档次和竞争力提供了一条融资通道。操作上一般以不超过500万元为限，时间6-24个月，按揭申请人向设备销售商提出购买设备申请，同时向银行提出贷款申请。银行审查合格后交保险公司审核，保险公司出具保险单给银行和申请人，申请人在银行办理设备抵押手续，再由银行加工贷款划交经销商，经销商将设备交给申请人。对借款企业的好处是：找到了贷款担保人保险公司;买到了最低价设备事先经销商的承诺。

科技型中小企业技术创新基金是经国务院批准设立，用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。通过拨款资助，贷款贴息和资本金投入等方式扶持和引导科技型中小企业的技术创新活动。

根据中小企业和项目的不同特点，创新基金支持方式主要有：

(一)贷款贴息：对已具有一定水平，规模和效益的创新项目，原则上采取贴息方式支持其使用银行贷款，以扩大生产规模。一般按贷款额年利息的50%~100%给予补贴，贴息总额一般不超过100万元，个别重大项目可不超过200万元。

(二)无偿资助：主要用于中小企业技术创新中产品的研究，开发及中试阶段的必要补助，科研人员携带科技成果创办企业进行成果转化的补助，资助额一般不超过100万元。

(三)资本金投入：对少数起点高，具有较广创新内涵，较高创新水平并有后续创新潜力，预计投产后有较大市场，有望形成新兴产业的项目，采取成本投入方式。

高新技术企业可申请获得这类直接融资，申报时可委托市科委指定中介服务机构代办申报手续，然后所在区县局科技主管部门推荐，由科委专门机构组织专家对申报材料进行论证，审核，筛选，再报市科技部基金管理中心审查，评估。

所谓创新融资租赁，是因为它不同于传统的融资租赁。创新融资租赁具有企业在资金不足的情况下，引进设备，扩大生产，快速投产，方式灵活的特点，还可使企业享受税前还款的优惠，企业对固定资产不求拥有，只求使用，用少量的保证金就能使用设备，使资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中。它的操作方法可以是：由上海中小企业服务中心牵线，企业与金海岸租赁公司建立设备租赁关系，中投保上海分公司为企业提供85%-90%的履约担保，商业银行为租赁公司提供设备贷款。一般单笔租赁项目标的不超过500万元，期限不超过两年。同时租赁公司还有厂商回购和个人信用担保两个法宝来控制风险。因此调动了财政资源和信用提供高额担保，这是上海在融资租赁上的一大创举。

目前许多新创办的科技型中小企业，无形资产比较大，拥有专利权，着作权的中小企业可尝试以此财产权为抵押物，获得银行贷款。一家商业银行以基因产品开发权为贷款质押物，请专家对基因产品知识产权收益权的市场价值进行评估，并以此为依据，确定质押物的价值和贷款额度。通过出质人与质权人订立的书面合同，并办理相关质押登记，使这家科技型企业及时获得了急需的2000万元流动资金。

对于大量生产型和贸易型企业而言，由于没有合适的不动产作抵押物，有的企业厂房是租来的，土地是租来的，苦于无抵押物而难以融资，对这类企业，现在可请社会资产评估，托管公司托管的办法获取银行贷款。

据悉，大部分资产管理公司可接受企业委托，对企业的季节性库存原料，成品库进行评估，托管，然后以此物价值为基础，再为企业提供相应价值的担保，这样既解决了企业贷款担保难的矛盾，又使企业暂时的“死”资产盘货，加速了资金流动，提高了资产回报率。

融资策略分析范文汇总篇三

摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，对促进我国经济发展具有积极意义，但是中小企业在发展的过程中受到了“歧视”，特别是在资金的融通方面。本文首先对中小企业融资难的现状进行了描述，然后分析了其融资难的原因，最后提出了解决融资难的策略。

随着市场经济的进一步发展，中小企业融资难已成为一个重要的问题，特别是中小企业由于自身的缺陷，难以在金融机构获得贷款。深究其原因是中小企业自身的内部管理存在问题、商业银行的经营方式落后等。为解决融资难问题，本文提出从中小企业自身、政府优惠政策、成立信贷公司等方面进行改革，这些都是中小企业走出融资困境的关键所在。

国家法律边缘上产生的我国中小企业，由于起步晚，以劳动密集型、家族式企业、加工修理为主要经营方式，生产经营权和决策权都集中在企业主手中，企业主与雇佣工人的关系是地缘、血缘的关系，这样的经营管理方式与现代企业治理结构相差甚远。由于经营管理方式落后，导致企业内部治理结构混乱，没有相应的制度，从而使企业财务不规范、信息不对称，达不到商业银行的贷款要求。

在我国中小企业对国家的gdp有一定的贡献，同时也解决了大部分人的就业问题。但是他们向商业银行等金融机构贷款仍受到很多限制。所以，中小企业的融资方式主要依靠个人积蓄和家族集资。在我国货币市场比较发达的今天，货币市场只对大企业开放，允许大企业在货币市场上交易，但是对中小企业呢？由于国家相应的法律制度，制约了中小企业在货币市场上的发展，使中小企业不能在货币市场上融资。由于融资渠道狭小，严重影响了中小企业的融资需求，导致许多中小企业在融资方面失去了优势，影响了中小企业的正常发展。

1.3信息不对称。

由于市场竞争中存在的不完全性和信息不对称，企业想要获取信息，就必然要付出代价，作为债权人的金融机构，他们掌握的信息不全面。金融机构无法对企业的财务状况、投资项目和风险水平进行有效的评估。又因为，中小企业经营规模小、利润少、可用于抵押的资产有限、会计信息质量差等问题，能够给金融机构的信息都是“软信息”，金融机构难以对中小企业的前景作出有效的判断，正是因为信息的不对称使中小企业难以在金融机构中获得融资。

1.4国有商业银行的落后经营模式。

1.4.1国有商业银行与大企业有紧密的联系。

一直以来，由于历史的原因，我国大部分国有银行都与国有大企业、上市公司有紧密的联系。但是对于中小企业呢？存在一种态度，那就是“歧视”。特别是国家监管部门对银行提出的核心资本充足率的要求，这使中小企业在融资方面更是雪上加霜，把中小企业看成是高风险客户，不愿意放款给中小企业。

1.4.2信贷政策不利于中小企业融资。

自从中国人民银行建立了统一授信制度以来，对各商业银行信贷业务都采取统一标准的信贷准入管理。这种授信制度对不同规模的企业采取“一刀切”政策，对不同的企业缺乏灵活性和针对性。导致中小企业因经营规模小、财务制度混乱、产权不明晰等问题被商业银行拒之门外。同时，各商业银行为控制信用风险，将信贷权限进行高度集中管理，即各商业银行总行收回了贷款审批权限，各地方支行的贷款需上级主管部门审批。这使中小企业融资具有“急、小、频”的特点，这样的信贷管理、审批流程，导致中小企业融资更难。

1.4.3商业银行对中小企业信贷风险管理缺乏技术管理手段。

由于中小企业经营规模小、财务制度混乱、可抵押的资产少等原因，导致其在贷款时，被商业银行拒之门外。再加上信息不对称和违约风险在中小企业中时有发生，使商业银行认为对中小企业进行有效的风险控制是一件非常困难的事。另外，由于我国目前没有信用管理机构，信息采集过程只能由贷款银行独立完成，对银行的资源造成了极大浪费，并且效率低，使得商业银行对中小企业的信用风险管理技术没有提高，无法使用风险评分方法。

融资策略分析范文汇总篇四

在我国，大部分的中小企业都是传统的经营方式，属于“家族式管理”，企业的老板与员工存在着“血源”关系，导致内部治理结构混乱。这样的法人治理结构使中小企业的体制不健全、生产经营混乱、产权不明晰，企业主拥有高度的决策权。从而导致道德规范超越了法律制度，这种管理模式严重影响了中小企业的发展。

2.1.2从中小企业会计信息质量方面分析。

由于法人治理结构混乱，使中小企业在经营过程中存在许多违法违规的行为，例如会计造假问题，由于中小企业会计人员技术水平低下，财务制度混乱，账簿报表不明晰，存在假账，又缺乏监督部门，导致银行等金融机构难以掌握中小企业的会计信息。另外，还有部分中小企业受传统经营思想影响，害怕信息公开会影响自身的经营利益，由此带来的利益问题。所以，部分中小企业不愿意公开信息。

中小企业具有员工数量少、资产少、可抵押的资产更少、管理不完善、产量少、科技水平低、市场竞争力低、抗风险能力低等弱点。从这些方面可以看出，中小企业属于经营风险比较大的企业。在我国有近35%的中小企业在3年内消失，55%的中小企业在5年内倒闭。在这样的高倒闭风险情况下，就造成了中小企业难以在金融机构获得资金融通的根本原因。

2.2从经济学角度分析。

在我国现行的金融制度中，市场的力量无法促使资金配置到中小企业中。导致这种结果的原因是融机构作为金融市场的主体，追求的是利益的最大化。然而，中小企业呢？由于经营规模小、可抵押的资产少、财务制度混乱、法人治理结构不完善等原因。导致金融机构认为对中小企业融资是风险大、成本高、收益少，因此中小企业无法从金融机构获得资金。另外，由于中小企业知名度不高、财务制度混乱、科研能力低、法人治理结构混乱等原因达不到证监会的要求，不能在证券市场上发行股票、债券等。因此难以在资本市场上融资。在这种金融制度中，无论是直接融资还是间接融资，中小企业都难以通过金融市场获得资金。

2.3从商业银行角度分析。

2.3.1所有制歧视。

在我国银行业当中，主要以国有商业银行为主，他们的工作目标是扶持国民经济发展。在这样的金融体制下，银行业的贷款对不同的所有制企业给予不同的待遇，存在所有制歧视现象。国有商业银行贷款主要是面向国有企业，因此，即便是近年来国家提出扶持中小企业发展，但由于国有商业银行贷款条件苛刻，中小企业还是难以获得资金融通。企业在激烈的市场竞争中，应具有平等的权利和义务，但是受到所有制的惯性影响，国有商业银行更愿意把资金贷给国有企业，而对非国有中小企业存在所有制歧视现象。

2.3.2信息不对称和交易成本高。

信息不对称是指在金融市场上由于借贷双方存在信息不对称，导致银行会出现“逆向”选择。银行与借款人之间存在信息不对称，借款人的道德、诚信、风险与收益等，借款人比银行知道更多，更具有信息优势。这种形势下银行处于不利地位，为了消除这些不利的因素，银行就有可能放弃信贷资金。对于上市公司来说，银行可以付出较少的代价获得信息，但中小企业呢？银行只能通过企业内部员工、消费者、供应商等获得经营信息和财务信息。而中小企业，其信息基本上是不公开的，有时是虚假的财务信息，银行很难通过一般的渠道获得财务信息和经营信息。所以中小企业在融资时，无法向银行提供令人信服的信息。因此，银行对中小企业贷款时，需是付出较大的人力、物力获得信息，这样使银行付出较大的交易成本。

3.1.1加强内部管理，完善法人治理结构。

建立现代企业管理制度，把所有者与经营者分离。众所周知，目前中小企业属于“家族式”企业，员工与企业都有血源关系，由于员工职责不明确，内部管理不善，目标没有落实，导致内部管理混乱，经济效益欠佳。因此，必须建立现代企业制度，把所有者与经营者分离，明确经营者的.权利与义务。建立企业内部管理制度，在企业内部形成各种制度。例如形成生产管理制度、财务管理制度、人力资源管理制度等，把这些的工作落到实处。

3.1.2加强诚信体系建设。

诚信是企业参与市场竞争的基石，诚信关系到企业的成败，诚信是企业最重要的无形资产。目前我国中小企业的“诚信”是企业的短板。诚信缺失在中小企业中普遍存在，再加上中小企业可以押抵的资产又少，所以，中小企业很难通过融资的方式获得资金。但是，国家近年来非常重视诚信体系的建设，中小企业可以借此机会，加强诚信体系的建设，弥补自身的不足。

3.2从政府角度解决。

3.2.1建立相应的政策扶持中小企业发展。

国家应全面落实中小企业发展的政策措施，消除各种障碍，建立完善的市场竞争制度，放宽市场准入，积极鼓励大众创业，鼓励民间资本进入法律允许的行业和领域。同时，加大财税部门对中小企业的扶持力度，突出重点，向民生领域倾斜。加大资金对中小企业的扶持力度，成立基金加快中小企业的发展。税务部门要认真执行国家税收优惠政策，简化纳税申报流程，提高纳税服务质量。各级地方政府应简化办事程序，减少行政事业收费和各种经营服务收费，减轻中小企业负担。

各级地方政府应成立中小企业投资公司，授予其明确的职能，为中小企业服务，为中小企业提供担保，为中小企业提供经营及财务方面的咨询，发放国家经济状况、法律、统计等资料。在特殊情况下，直接向中小企业和个人提供贷款。中小企业投资公司一般情况下不直接融资，而是为中小企业服务，提供各种担保。

3.2.3建立发达的资本市场。

国家证券监会要依照相关的管理规定和业务规则，积极为中小企业提供完善的资本市场，为中小企业提供创新的融资方式，丰富其资本市场的产品和机制，推进改革创新，提供有效率的资本市场，让中小企业也参与到资本市场的进程中。

3.3从银行等金融机构角度解决。

3.3.1完善民间资本的合理发展，组建民间小额信贷公司。

众所周知，由于中小企业难以获得银行的货款，但是我国民间资本充足，因此，民间信贷可以解决中小企业融资难的问题。国家应从法律的地位认可民间金融，促进民间资金的合理发展，保护民间资金使用的合理性、合法性，引导其合法化。同时，应放宽市场准入，允许成立民间小额信贷公司，培育小额信贷公司对金融市场的风险识别、应对能力，维护金融市场有秩序的发展。

3.3.2发展小银行。

由于国有大型商业银行实行逐级授信制度，导致中小企业难以获得信贷资金，但是国家可以放宽银行业准入制度，允许成立小银行，可以在全国各地成立乡镇银行。根据国际上大量研究发现，小银行更加倾向于为中小企业提供贷款。因为小银行属于地方性的银行，小银行与地方的中小企业存在着一定的血源关系。根据“小银行优势论”的理论，地方的小银行能够有效地解决资金融通的问题。

作者:程伟东单位:广州华夏职业学院。

参考文献:。

[2]郭娜.政府？市场？谁更有效[j].金融研究,2013(3).

融资策略分析范文汇总篇五

[摘要]中小企业在国民经济中占有重要地位,为推动国民经济发展、增加就业、推动科技进步等做出重要贡献,这一切决定了我们必须对中小企业给予足够的重视。近几年来,国家为改善中小企业融资环境先后采取了许多措施,但从实践上看,这一问题仍然没有得到有效解决,成为制约中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决中小企业融资问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文试图从中小企业融资机会、融资规模、融资期限、融资方式、融资结构等方面进行探讨,以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用。

[关键词]中小企业融资融资机会融资规模融资期限融资方式融资结构。

近几年来,国家为改善中小企业融资环境先后采取了许多措施,但从实践上看,这一问题仍然没有得到有效解决,成为制约中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决中小企业融资问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文试图从中小企业融资机会、融资规模、融资期限、融资方式、融资结构等方面进行探讨,以对中小企业融资决策实践起到一定的指导作用。

一、最佳融资机会选择。

所谓融资机会,是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程,就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程,这就有必要对企业融资所涉及到的各种可能影响因素做综合具体分析。一般来说,要充分考虑以下几个方面中小企业最佳融资机会,是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程,就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。因此,中小企业要对融资所涉及的各种可能影响因素做综合具体分析。

首先,中小企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境,虽然企业本身会对融资活动产生影响,但与企业外部环境相比较,企业本身对整个融资环境的影响是有限的,在大多数情况下,企业实际上只能适应外部融资环境而无法左右外部环境,这就要求企业必须充分发挥主动性,积极寻求并及时把握各种有利时机,确保融资获得成功。

其次,外部融资环境复杂多变,中小企业进行融资决策时要有超前预见性。因此,中小企业要及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息,了解国内外宏观经济形势、国家货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素,合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件,以及可能的各种变化趋势,以便寻求最佳融资时机,并果断做出决策。

1.企业融资规模要量力而行。

由于企业融资需要付出成本,因此企业在筹集资金时,首先要确定企业的融资规模。筹资过多,或者可能造成资金闲置浪费,增加融资成本;或者可能导致企业负责过多,使其无法承受,偿还困难,增加经营风险。而如果企业筹资不足,则又会影响企业投融资计划及其它业务的正常开展。因此,企业在进行融资决策之初,要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况,量力而行来确定企业合理的融资规模。

2.在实际操作中,企业确定筹资规模一般可使用经验法和财务分析法。

经验这是指企业在确定融资规模时,首先要根据企业内部融资与外部融资的不同性质,优先考虑企业自有资金,然后再考虑外部融资。二者之间的差额即为应从外部融资的数额。此外,企业融资数额多少,通常要考虑企业自身规模的大小、实力强弱,以及企业处于哪一个发展阶段,再结合不同融资方式的特点,来选择适合本企业发展的融资方式。比如,对于不同规模的企业要进行融资,一般来说,已获得较大发展、具有相当规模和实力的股份制企业,可考虑在主权市场发行股票融资;属于高科技行业的中小企业可考虑到创业板市场发行股票融资;一些不符合上市条件的企业则可考虑银行贷款融资。再如,对初创期的小企业,可选择银行融资;如果是高科技型的小企业,可考虑风险投资基金融资;如果企业已发展到相当规模时,可发行债券融资,也可考虑通过并购重组进行企业战略融资。

财务分析法是指通过对企业财务报表的分析,判断企业的财务状况与经营管理状况,从而确定合理的筹资规模。由于这种方法比较复杂,需要有较高的分析技能,因而一般在筹资决策过程中存在许多不确定性因素的情况下运用。使用该种方法确定筹资规模,一般要求企业公开财务报表,以便资金供应者能根据报表确定提供给企业的资金额,而企业本身也必须通过报表分析确定可以筹集到多少自有资金。

企业融资按照期限来划分,可分为短期融资和长期融资。企业做融资期限决策,即在短期融资与长期融资两种方式之间进行权衡时,做何种选择,主要取决于融资的用途和融资人的风险性偏好。

从资金用途上来看,如果融资是用于企业流动资产,则根据流动资产具有周期快、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点,宜于选择各种短期融资方式,如商业信用、短期贷款等;如果融资是用于长期投资或购置固定资产,则由于这类用途要求资金数额大、占用时间长,因而适宜选择各种长期融资方式,如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。

另外,中小企业进行融资期限决策时,还可根据自身对待风险的态度,在配比型、激进型和稳健型三种类型中进行选择。

采用配比型融资政策时,每项资产将与一种跟它的到期日大致相同的融资工具相对应。即临时性流动资产通过短期融资获得;永久性流动资产和所有的长期资产通过长期融资来获得。这种决策的优点是,企业既可以避免因资金来源期限太短引起的还债风险,也可减少因借入过多长期资金而支付高额利息。

采用激进型融资政策时,临时性流动资产和部分永久性流动资产通过短期融资解决,部分永久性流动资产和长期资产进行长期融资。这种融资策略使用的短期融资较配比型多,其缺点是具有较大的风险性,这些风险包括利率上升、再融资成本升高的风险以及旧债到期难以偿还和借不到新债的风险。当然,高风险伴随着高收益,如果企业融资环境比较宽松,或者正好赶上利率下调,则具有更多短期融资的企业会获得较多利率成本降低的收益。

采用稳健型融资政策时,一部分临时性流动资产和永久性流动资产以及长期资产进行长期融资。短期融资只融通部分临时性流动资产。这种方法下使用的长期融资较配比型多。其特点是风险小,但融资成本较高,因此,其收益也较低。

融资策略分析范文汇总篇六

一、以来房地产调控政策。

近几年，我国的经济运行总体上呈现高位加速态势，20中国经济增长达到10.3%，国内通货膨胀压力持续加大，流动性过剩问题也趋于明显。在此期间，我国房价不断上涨，12月，全国70个大中城市房价同比上涨7.8%，到年4月全国70个大中城市房价同比上涨12.8%。2010年全国房地产开发投资48267亿元，同比增长33.2%，增幅创近十年新高，明显超过全社会固定资产投资增速。

为了确保我国经济持续健康、稳定的发展，国家采取了从紧的信贷政策，尤其是2010年1月至12月六次上调法定存款准备金率。央行两度提高存贷款基准利率。针对部分城市房价过快上涨问题，中央政府发起了有史以来最为严厉的一轮房地产调控。本轮调控政策主要围绕抑制投资投机性购房、增加土地和住房的有效供给展开，呈现“三波”推进形态：第一波为以“国十一条”为代表的紧缩型调控，第二波为以“国十条”为代表的打压型调控，第三波为以“9.29”新政为代表的管制型调控。三波政策，严厉程度不断升级，共同组成了这轮堪称史上最严厉的宏观调控。在接连三波的调控下，我国部分城市房价过快上涨势头得到了一定的抑制。

然而，高强度和高密集度的调控措施并没能阻止房地产市场的回暖。从10月开始，热点城市的楼市交易量仍呈现回升态势。10月商品房销售额达5076亿元人民币，同比上升27%，全国70个大中城市房价同比上涨8.6%，房地产投资额为4558亿元，同比增长37%。为此，1月26日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作的有关问题的通知》，又出台了新一波房地产调控政策，提出八条调控措施，包括要求各地制定并公布房价调控目标、二套房房贷首付比例提高至60%、将房屋数量限购政策扩及全国、强化二手房交易营业税全额征收措施等。随后，北京、上海、天津、青岛、南京、成都、南宁、太原、贵阳、哈尔滨、石家庄、武汉等16个城市出台了相关细则。新“国八条”政策是我国近几年有房地产调控政策以来最严厉的政策组合，涉及政府监管、金融政策、交易税费、土地交易、房源供应等多二、紧缩政策下房地产企业融资的现状。

1.紧缩政策下银行贷款难度加大。

2010年以来，央行4次加息，每一次加息都直接增加了房地产企业的开发成本，加剧了经营风险。央行12次提高大型金融机构的银行存款准备金率，使得目前的银行存款准备金率上升到21.5%，目的在于收缩商业银行的信贷数量，缓解市场上货币流通过剩问题。但紧缩信贷的同时也减少了房地产企业的贷款数量，使房地产企业通过银行贷款进行融资的难度进一步加大。

2、房企再融资遭拒。

在合适的时候抛出增发融资计划，抑或借道并购重组曲线融资，房地产企业轻而易举便能通过资本市场圈钱的好日子在2010年宣告破灭。4月，监管部门要求对存在土地闲置及炒地行为的房企暂停批准其上市、再融资和重大资产重组;10月，房企重组正式叫停;11月，监管层要求只要主营业务收入中出现房地产业的上市公司，其融资要求也将不予通过。房地产企业迎来了自冬天证监会暂停房企ipo之后的第二次“极寒”。

根据wind资讯统计，2010年以来仅有中弘地产和凤凰股份两家公司于年初在二级市场上实现了定向增发，但两家公司再融资总额不到30亿元;发行企业债的也仅有东华实业、金丰投资、新黄浦、南京高科，总额仅29亿元。公开资料显示，2010年向证监会递交再融资申请的企业有160多家，其中60家涉及房地产业务，但多数房企因再融资申请的股东大会决议已经过期，只能撤回。截至2010年12月6日，房地产一级市场融资额为不超过100亿元，相比20的1218.35亿元而言，显得很是寒酸。

3、房地产信托融资受限。

房地产信托投资是基于商业信托组织形式，聚集多个投资者的资金，收购并持有房地产或者为房地产进行融资的一种投资方式。从长远发展来看，信托资金对房地产企业的融资需求是一个很好的补充。尤其是近年来，银行的银根不断抽紧，而我国房地产业资金又严重依赖于银行贷款的现实情况下，房地产信托成为房地产企业解决资金问题的新宠。20中国银监会颁布了《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》等文件来规范信托融资。2010年2月21号，中国银行业监督管理委员会又下发了《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，该通知要求开发商具备二级资质，并且房地产开发项目“四证齐全”，项目资本金达到国家最低比例，不得以信托资金发放土地储备贷款。这些要求，无疑又使房地产企业获取资金的门槛提高了。

4、预售资金监管全国蔓延。

将已有商品房项目的预售资金用作购买土地或新项目开发，历来都是部分开发商以小博大、分散风险的重要途径之一。

而预售资金这一开发商历来的囊中之物，在2010年也被严格限制起来。10月25日，北京市住房和城乡建设委员会联合人民银行营业管理部、中国银行业监督管理委员会北京监管局制定的《北京市商品房预售资金监督管理暂行办法》浮出水面。该《办法》明确，从12月1日开始，商品房预售资金应当全部存入商品房预售资金监管专用账户，由监管银行对其中用于项目工程建设的资金实行重点监管，保证预售资金优先用于工程建设。房地产开发企业应当根据项目建设方案及施工进度编制预售项目用款计划，并按此计划对商品房预售资金进行支取，而不能再像以往那样任由其随意支配。随后，深圳、天津、杭州、成都、昆明、合肥等城市也相继出台了对于开发商预售资金进行监管的相关政策细则。尽管执行方式和力度不一，但可以看出，对预售资金使用的规范以弥补现行预售制度的缺陷已是大势所趋，而20商品房预售资金监管制度已在全国各省市全面铺开。针对预售资金被严格监管，有业内人士就对此表示“：从长期来看，流动资金不充足的中小型开发商可能在此影响之下出现‘无钱拿地、无盘可开’的状况，最终将引起地产业新一轮洗牌。”

二、面对融资困境的房地产企业的主要应对策略。

尽管受目前整个宏观调控和资本市场政策的影响，房地产业的融资困难很大，但是对于一位房地产商来说，坚实的资金链才是房地产商最终需要的。因此，从这一目标出发，房地产商尤其是中小企业应积极应对，制定融资策略，抓住国内房地产业大发展的有利时机，争取在本轮房地产业重新洗牌的过程中调整和壮大自己。

1、调整心态和思路，制定多元化融资发展战略。

在目前的宏观大背景下，为了在行业竞争中取得有利的地位，房地产企业就必须面对困难不退缩，尽快调整心态和思路，理解和接受国家宏观调控的政策措施，对比融资成本和可能，积极实现多元化融资，解决资金问题，寻求新的发展空间。比如将直接融资方式和间接融资方式相结合，或者将信托计划及股权融资与银行信贷融资相结合、房地产企业融资与个人融资结合起来的方式等。多种融资方式相结合，一方面，可以减少对银行贷款的依赖，缓解资金压力;另一方面，可以降低资金成本，减少企业的融资风险。

2、探索有效的民间融资方式。

随着我国经济发展和民间金融资产的`逐步扩张，民间借贷逐渐活跃，特别是在经济发达、市场化程度较高的地区。截至年一季度我国住户存款已超过33万亿元，流通中的现金超过4万亿元，这就意味着相当多的资金寻求不到良好的投资渠道和投资产品。由于房地产业的投资回报率相对来说比较高，往往民间闲置的资金也愿意投入到这个行业。因此，在确保避免金融风险的前提下，可以按适当高于银行同期利率寻求向其它企业、自然人融资。这种形式建立在充分诚实守信的基础上，灵活、简单、方便，对解决个别中小房地产企业临时资金短缺能起到很大作用。

融资策略分析范文汇总篇七

摘要：经过半个世纪的发展，我国机场面临新的挑战。一方面，大机场的基础设施建设跟不上航空运输快速发展步伐，机场设施满足不了日益增长的航空运输的需求。另一方面，中小机场经营困难，日子很不好过。年旅客吞吐量50万以下的85个机场大部分处于亏损状态，经营困难。为了解决小机场的困难局面，民航总局政策法规司副司长沙洪江透露，不同的机场将被“区别对待”。机场建设的投融资将逐步开放，机场建设的投融资渠道将呈现多元化。本文从中小机场融资的角度出发，重点介绍引入战略投资者、bot融资、与金融结合和ppp融资模式等，对我国中小型机场融资体制的建设提出了创新性的建议，在理论上具有一定的前瞻性，在实践上具有一定的实用性。

融资策略分析范文汇总篇八

20世纪90年代，国家出台《90年代国家产业政策纲要》对包括机场在内的投资行为采取9项措施。这样就为地方政府和其他资本有可能参与机场投资、建设和管理提供了政策和法律依据。民营资本参与国内机场建设、运营和管理的梦想即将变为现实。2001年全国民航亏损面达到了89%，在下放属地化管理后，除大型机场能够盈利或维持现金流以外，绝大部分中小机场均不能自负盈亏甚至难以维持正常的现金周转，同时又面临着对其硬件设施进行改扩建的问题，资金十分缺乏。2005年，中国民航总局机场司司长张光辉在上海举行的首届中国机场峰会上透露，民航总局正在制订相关政策，不久，民营资本将有权购买和经营机场。因此，从机场投融资体制上看，我国正在改变过去以国家财政为主导的投融资体制，改由地方财政为主，广泛吸纳社会民间和国外资本的投融资体制。这就意味着高度集中的投资决策被分散的、多层次的投资决策所代替；单一的国家财政投资体制被多元化的投资渠道所代替；投资主体的单一化被投资活动的市场化所代替。

一、引入战略投资者。

作者通过参加中小机场的相关项目发现，随着运输量的增长，中小机场离盈亏平衡越来越近。但是，由于中小机场的负债水平过高，财务费用很高，因此很大程度上影响了中小机场的赢利水平。如果中小机场能够引入合适的战略投资者，则财务杠杆会大大降低，从而中小机场的财务状况将会大大改善。因此，中小机场改革的核心问题是吸引战略投资者，实现股权多元化，并积极上市融资。

4月15日，杭州萧山国际机场有限公司（以下简称萧山国际机场）与香港机场管理局合资协议签署，杭州萧山国际机场成为中国内地首个整体合资的民用机场。杭州萧山国际机场的引入战略投资者的模式给了中小机场很好的.典范。

2005年4月，中国民航总局机场司司长张光辉在上海举行的首届中国机场峰会上透露，民航总局正在制订相关政策，不久，民营资本将有权购买和经营机场。张光辉在接受《第一财经日报》记者采访时说，今年1月15日起，投资组建公共航空运输企业，民营资本与国有投资者享受相同待遇，然而对于投资机场的建设、运营和管理以及具体可入股比例，一直没有相关政策支持，民航总局希望尽快出台相应的政策法规，给民营企业购买机场一个合法身份。

中国的机场有美好的未来，这一点能令不少愿意长线进入的战略投资者动心。有预测显示，2006～2010年，中国航空运输年增长速度将保持8％左右。到2010年，我国航空运输总周转量将达到300亿吨，旅客和货邮运输量将分别达到1.4亿人次和470万吨。中小机场现在就可引进战略投资者，借助交通流量的快速增长，中小机场有望迅速改变财务状况。

二、bot融资。

中小机场应积极采用其他市场化的融资手段如bot等。bot指以出资建设项目作为条件换取项目建成后的经营权和出让专营权的融资方法。中小机场中一些主营和副营项目的建设若能在建造前就拟定一套专营权的出让方案,像香港赤腊角新机场那样,将免税店、餐饮店、停车场、巴士专线等的专营权预先出让,就能以这部分出让所得来补充建设资金。当然,专营权的出让,bot方式的采用,都要有相应的政策配套,否则也难执行和实施。

三、与金融结合。

从国内外企业发展的过程和经验来看，产业资本和金融资本结合是必然趋势。我认为中小机场目前塑造金融功能的可行方案如下：

方案1：建立稳固的银企关系。

中小机场应该对原有融资网络进行优化，以一个主要银行为依托，形成融资主渠道，在此基础上再开拓辅助的融资渠道。

实行主办银行制和贷款额度授信管理，通过银企长期性契约，形成利益共同体。

方案2：引入金融机构入股。

中小机场在建立股份制时，应该积极吸纳金融机构投资入股，或者将现有债权转为股权，建立与金融机构的产权关系，以享有金融机构对宁波机场的优先优惠支持。

根据现行商业银行法律，商业银行不能对企业投资参股。非银行性的金融机构可对企业投资参股，诸如信用合作社，保险公司，信托公司，证券公司，基金管理公司，财务公司等。因此，中小机场应该积极吸纳实力雄厚的非银行性的金融机构对机场投资参股。

四、ppp融资模式的应用。

ppp（public-privatepartnership）模式，也称为3p模式，即公私合作模式。在这种模式中，政府部门、民营资本基于某个公用事业项目结成一种伙伴关系，双方首先通过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个流程环节的权利和义务，最大限度发挥各方优势，使项目建设既摆脱了政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势，达到比预期单独行动更有利的结果。2005年香港地铁公司与草签北京地铁四号线项目《特许经营协议》揭开了中国内地轨道交通建设运营公私合营模式即ppp模式的序幕。(地铁四号线引入ppp模式其意义不仅在四号线本身，它将成为北京乃至全国基础设施建设新模式的一个样本。

（一）以机场项目为主体的融资活动是机场项目融资的一种实现形式。

主要根据机场项目的预期收益、资产及政府扶持措施的力度，而不是机场项目投资人或发起人的资信安排融资。机场项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益，是偿还贷款的资金来源，机场项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。

(二)使民营资本更多的参与到机场项目中，提高了效率，降低了风险。

这正是现行机场项目融资模式所缺少的。ppp模式的操作规则使民营企业参与到机场项目的确认、设计和可行性研究等前期工作在内的整个机场项目运行周期中，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中的高效管理方法与技术引入到机场项目中，还能有效地实现对机场项目建设与运行的控制，从而有利于降低机场项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。

（三）在一定程度上保证民营企业的盈利。

民营企业的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，对于一个无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的。而采取ppp模式，政府可以给予民营企业相应的政策扶持作为补偿，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营企业投资机场项目的积极性。

结束语：民用机场是我国交通运输的重要组成部分，是国民经济的基础产业。机场的建设需要大量资金，中央财政与地方财政的资金有限，无法满足发展中的机场建设的需要，机场的融资渠道与数量成为制约机场发展的瓶颈。引入战略投资者、bot、与金融结合以及ppp模式四种主要融资模式，在国外的机场建设中积累了丰富的成功经验。如何改变我国中小型机场单一财政融资模式，拓宽融资渠道，满足机场建设资金的需求，是政府、企业与理论研究工作者非常关注的问题与课题。改变机场的融资模式，对我国中小型机场的建设与运营来说，既是投资体制上的创新，也是运营机制上创新。在正确的行业政策的引导下，机场融资模式的变革，既可以使我国中小机场摆脱目前的困境，又可以为我国机场业的科学发展提供健康的运行模式。探索我国中小型机场融资模式的创新方式与途径，具有积极的现实意义与深远的历史意义。

参考文献：

1.黄少安等《中国上市公司股权融资偏好分析》[j]经济研究，2001。

2.李秀辉、张瑛，ppp一种新型的项目融资方式[j].中国软科学，2002，2。

3.孙永福对铁路投融资体制改革的思考管理世界2004（11）。

5.肖翔铁路投融资体制改革的关键综合运输，2003（10）。

融资策略分析范文汇总篇九

贷款催收是银行保全资产，降低风险的一项重要工作。多年来贷款催收手段可谓“多姿多彩”，下面浅谈几点催收心得。

一、逾期贷款催收注意事项。

对逾期未还的银行贷款可通过各种方式催收。目前我行主要有通过行内力量-业务部门和资产保全部，如短信催收、电话催收、信函催收、上门催收等，也有通过第三方催收或公安机关、法院等机构的力量催收，来实现我行债权保全的过程。催收人员在电话催收贷款时需要注意以下事项。

1.牢记礼貌对待客户。礼貌是文明的体现，体现一个人的道德修养。催收人员与债务人之间没有利害关系，催收人员不应以不理性或不礼貌的方式来面对债务人，特别是电话催收人员在任何情况下不要用过激的语言，一定要重视基本礼貌，用积极和信任的方式对话，尽量维护和保全客户面子，避免不必要的争执发生。

2.动态关注客户信息。电话催收，最主要和最有效的路径就是能联系到贷款客户。客户贷款时留的联系方式如手机号，可能会被其他人使用，诸如短信等影响到其正常生活，有部分客户的手机号不容易联系上。一旦联系上客户，要尽量让客户多提供几个人及公司和家里的联系方式如座机、手机号码，催收人员需要在个人催收系统中及时修改其联系方式。联系方式及时修改不仅关系到电话催收的效率和效果，还关系到银行的声誉。

3.坚持学习业务知识。银行催收人员要加强银行贷款相关业务知识的学习，提高业务素质和能力。从某种角度上讲，掌握一定的银行贷款业务知识诸如金融知识、法律知识、经济管理知识、商业贸易知识、财政税收知识等对催款人来说相当于增加一种催款技巧。银行催收人员通过不断学习，及时掌握银行贷款相关业务知识，并能很好地运用到实际操作中，才能达到为客户提供更好贷后服务的目的。

4.培育自己的责任心。责任心是指对事情能敢于负责、主动负责的态度，是能力发展的催化剂。在催收过程中会遇到各种挑战和困难诸如客户态度傲慢、蛮横无礼、总找借口等，而催收人员对银行负责任的认识和信念，以及承担责任和履行义务的自觉态度对能否收回欠款起决定性作用。有责任心的催收人员一定会通过扮演多种角色，采取各种合法策略有效将每一笔贷款成功收回。

银行逾期贷款催收工作是门技巧性很强的工作，是需要技巧和策略的。催收人员针对不同的逾期客户合理合法地运用各种技巧将会使催收工作得心应手做到事半功倍。在各种催收方式中电话催收具有保障催收人员安全、避免面对面尴尬、方便快捷、成本低、效率高、效果明显等等优势。而今银行逾期低风险贷款催收的主要方式也是电话催收。催收人员除了要谨遵催收基本原则，如及时性原则、合法性原则等，还需要注意采取不同的催收技巧和策略，以达到最好的催收效果。

1.催收前要做好充分的事前准备。在进行电话催收贷款前，要查看资料完整性，核对债务人联络电话及地址，了解债务人的有关背景，如户籍地址、工作情况、学历水平、收入水平、性格脾气、信用能力、往期还款情况、可代偿款项亲属情况等有用信息和分析可能遇到的拖欠借口。根据催收目标、催收成本、偿付能力、是否影响今后关系等方面认真做出一个轻重缓急的货款催收计划和破解拖欠借口的相应策略，如客户态度傲慢、蛮横无礼，可避其锋芒，用沉默策略或软硬兼施策略；如客户自我意识强、好表现喜欢浮夸，可采取合适话题策略或适度恭维策略等。

2.催收谈话内容由催收人员主导。良好的沟通是说服贷款客户按时还款的有利武器。银行催收人员进行电话催收时请勿抽烟、吃东西等，沟通时一定要将你的注意力放在客户上，尽可能地接近客户的说话方式、速度以及音量，但要牢记你打电话的目的是什么，牢记打电话的重点是将贷款顺利收回。也就是说催收人员要引导客户沿着自己的思路向前发展，不要被客户引到不相关的话题上，以节省谈话的时间和提高每通电话的效率。

3.催收谈判施压阶段要多措并举。催收逾期贷款其实是一场心理战，任何欠款人都有其弱点，仔细揣摩就能找出其“软肋”，从而攻其薄弱之处，达到收款目的。催收人员在与客户的沟通交流中要通过一些问题及客户的回答了解客户目前资金状况、有无拖延思想和客户性格脾气等情况，针对不同情况采取不同的催收方式和措施。对有诚意还款的客户，主要为其还款提供帮助；对无诚意还款的客户要因势利导，巧妙施压，要从贷款协议、合作前景、商誉影响、法律后果等方面动之以情、晓之以理，以柔中有刚、软中带硬、客气婉转、诚恳友好的态度来感动客户，以技巧施压、精算细账、利弊得失等来开导客户，打消客户拖延思想。

融资策略分析范文汇总篇十

在融资租赁业务中，出现承租人逾期支付租金的问题是难免的。作为资金融出方的融资租赁公司催收逾期租金是一项重要业务，如何有效地催收逾期租金是融资租赁公司必须做好的课题。

（一）注意与客户的关系。与客户的良好关系是融资租赁公司维持市场份额的关键，也是增强融资租赁公司美誉度的有效途径。因此应根据客户情况区别对待：对于非恶意、资信较好的客户应继续保持业务往来，了解客户的实际情况，如果客户仅仅处于暂时的付款困难，可以适当延长信用期，不能轻易得罪客户，力争在不影响双方关系的情况下收回欠款，并获得客户违约金或其他补偿；对恶意及资产状况出现严重不良的客户应采取一切合法手段，将损失降到最低。

（二）灵活运用各种的催收方式。催收方式并无明确标准，融资租赁公司应根据具体情况灵活机动地运用各种手段，既要维护公司利益，减少公司损失，又要尽可能地维持与客户的关系。向客户追收欠款必须讲究方式，尽可能达到双赢的目的。

（三）必须考虑催收成本。催收必须考虑收款成本，也就是要从效益的角度考虑。因此，融资租赁公司应尽可能采取最低的催收成本，将融资租赁公司的损失减少到最小。

二、调查租金逾期原因。

催收逾期租金，首先要做好调查客户逾期支付租金的原因，才能对症下药。调查租金逾期原因主要从两方面入手，一是从客户方面入手调查，主要对客户进行资信调查，目的是通过调查掌握客户资信真实情况，分析客户的支付能力及信用状况，准确判断客户逾期支付租金的原因，为下一步催收工作应采取什么措施提供信息支持。催收阶段的资信调查应重点调查客户现阶段的生产经营能力、财务状况、信用状况。二是从项目操作入手调查，主要调查项目办理过程是否有失误，如合同存在漏洞；工作人员在租金催收过程中的问题，如忘记按期向承租人催收租金。

通过调查分析后，融资租赁公司可以对客户逾期支付租金的原因做出判断，一般来说租金逾期主要有以下原因：（1）客户经营出现暂时性困难。融资租赁公司可以考虑是否给予客户延期付款期限、重新修改债务条款等。（2）客户经营出现困难，资产负债率高，前景较差。在判断客户无力支付租金下，融资租赁公司可以考虑尽早采取法律措施，及时止损。（3）合同存在漏洞。如果客户发现合同漏洞，可能利用合同漏洞，即使其违约也不会承担责任或承担责任小。如合同中约定租金逾期支付的违约金额较少或者融资租赁合同不成立等情况。在这种情况下，融资租赁公司应寻求弥补合同漏洞的方法，及时采取修改合同等措施。（4）客户故意欺诈。如果事后发现客户欺诈，事后方知上当受骗。在这种情况下，融资租赁公司应想办法取得客户欺诈的证据，并及时报警。（5）催收工作人员或客户方工作失误。如催收人员忘记催收租金、客户方忘记按期支付租金。融资租赁公司通过改善租金催收工作流程，尽量避免出现此类失误。

三、确定合理的催收程序及程序期限。

一般说来，融资租赁公司催收欠款应从催收费用最小的方法开始，催收的程序一般为：信函通知、电报电话传真催收、派人面谈、发律师函、起诉或仲裁催收，催收中形成的文字记录，传真、函电、邮寄凭证等必须留底，以便作为日后主张权利及诉讼证据。如融资租赁公司在催收欠款时，没有考虑成本，催收方法不当将造成催收费用大量增加，增加融资租赁公司的管理费用。

为做到及时催收，催收各程序间要设置合理期限，各程序要环环相扣，衔接紧密，整个期限不要拉得过长，最好在半年内。因为催收时间与成功率有较大关系。据有关统计，超过半年的欠款回收成功率为57.8%，超过1年的欠款回收成功率为26.6%，超过2年的欠款只有13.6%可以收回。

四、确定合理的催收方法。

融资租赁公司在催收逾期租金时，应根据项目具体情况，并根据自身情况选择合理的催收方法，在平衡双方利益情况下，达到回收租金的目的。

（一）债权重组。若客户确实遇到暂时的困难，经营基本面尚可，可以通过债权重组的方法助其渡过难关，以便日后收回欠款，一般做法为:采用修改债务条款方式的，与债务人（担保人）重新签订还款计划，落实有关担保条款和相应保障措施。

（二）与客户股东、保证人等相关方商谈解决办法。在客户确实无力支付欠款的情况下，融资租赁公司还可以与客户股东、担保人等利益相关方商谈解决办法。为维护客户的形象，支持客户的正常运营，客户股东可能会有意愿替客户支付逾期租金；保证人负有担保责任，也在可能会替承租人支付租金。

（三）以物抵债来回收欠款。一是可以与客户商讨以物抵债的方法来回收欠款，融资租赁公司应重点审查抵债资产的产权和实物状况、评估价值、维护费用、升（贬）值趋势以及变现能力等因素，谨慎确定抵债资产抵偿的债权数额。应当优先接受产权清晰、权证齐全、具有独立使用功能、易于保管及变现的实物类资产抵债；二是与在项目中提供担保物的第三人商谈以担保物拍卖或变卖来回收租金。

（四）起诉或仲裁。如客户故意拖欠租金或已经营困难、资不抵债的情况，在与客户、客户股东、担保方商谈无果情况下、融资租赁公司则应及时起诉（仲裁），及时维护自身权益。在采取法律行动前应考虑成本，遇以下几种情况则不必起诉（仲裁）：诉讼（仲裁）费用超过债务求偿额；客户抵押品折现可冲销债务；客户的债款额不大，起诉可能使融资租赁公司运行受到损害；收回欠款的可能性有限。

在融资租赁法律纠纷中，因为融资租赁公司既有租赁物的取回权，又有租金的请求权，融资租赁公司在起诉时能否同时主张上述两种权利，以前的法律规定并不明确及司法实务中存在不同的做法。2014年3月1日正式实施的最高法《关于审理融资租赁合同纠纷案件适用法律问题的解释》对此进行了明确规定了融资租赁公司在起诉时只能择一行使权利，同时为平衡融资租赁双方关系又有进一步细化的规定。根据该司法解释，在因承租人逾期付租提起的违约救济情况下，融资租赁公司可以提出的诉讼请求分以下几种情形：

1、融资租赁公司诉请支付全部未付租金，包括已到期未付租金和未到期租金。根据合同法第二百四十八条及《解释》第二十条之规定，法院对此应予支持。此种情形合同并未解除，承租人仍享有占有使用租赁物的权利。这种诉求适用于承租人有偿债能力但无偿债故意，同时根据合同约定，融资租赁公司还可以要求承租支付逾期利息、违约金，这对融资租赁公司是最优选择。

2、融资租赁公司仅诉请收回租赁物。租赁期间，租赁物所有权归融资租赁公司，融资租赁公司既可以直接收回租赁物，也可通过诉讼方式请求公力救济收回租赁物。根据合同法第二百四十八条的规定，法院也应予以支持。这种诉求一般适用于融资租赁公司有渠道及能力将租赁物变现，且租赁物价值大于承租人未付租金及收回租赁物并实现租赁物变现的费用。

3、融资租赁公司先诉请支付全部租金，判决后，承租人未予执行，融资租赁公司可另行诉请解除合同、收回租赁物。对第二个诉讼，根据《解释》第二十一条第二款之规定，法院应予以受理。

4、融资租赁公司诉请解除合同、收回租赁物并赔偿损失。因未付租金通常高于租赁物的现值，故收回租赁物往往不足以弥补融资租赁公司的全部租金债权，此时，如果融资租赁公司同时主张承租人赔偿其租金债权扣除租赁物价值以外的损失的，根据《解释》第二十二条之规定，此种诉请法院应当予以支持。

融资策略分析范文汇总篇十一

中小企业融资租赁是服务贸易的一种。是以出租机电设备、通讯设备、交通工具为主要形式，融通资金与设备购买为一体的复合型贸易方式。由于承租企业只须定期交付租金，就能从租赁公司获得先进的机器设备，在一定期限内享有的专用权，租期结束时还可以续租、留购或用名义价格购买，最终取得物件的所有权。因此中小企业融资租赁实质上是金融业务的一种特殊形式。

一、租金计算是中小企业融资租赁业务中的核心要素。

中小企业融资租赁和传统租赁在计算上的区别就是传统租赁是：以承租人租赁使用物件的时间计算租金的。而中小企业融资租赁是承租人以占用出租人资金的时间来计算租金的。因此租金计算是该业务的核心要素。它直接关系承租人和出租人的利益分配，是租赁合同谈判和签约的基本条件，同时又是租赁合同履约过程中双方进行成本核算、利润核算、财务处理的重要依据。租金计算的方法很多，选择和应用得当与否，直接影响企业的经营和出租人回收租金的安全。

中小企业融资租赁的英文名称“finacialleasing”中的“finacial”在行业内被译成中小企业融资，实际上它另外的译法就是“金融”或“财务”。因此又有“金融租赁”或“财务租赁”的说法。不懂得租金计算，就不会财务处理，不会财务处理，就不会租赁项目的分析、财务处理与管理。为了保证公司的服务质量和经营管理，租赁公司需要象保险公司有自己的保险精算师一样，也有租赁精算师。靠他们来管理企业的经济核算和解决专业计算问题。

金都不会计算的人不可能开展好中小企业融资租赁业务。当然仅会租金计算也不能说明一定会搞好租赁业务，至少掌握了租金计算原理也就掌握了中小企业融资租赁的原理，工作起来更得心自如。

年金法又叫成本回收法是租金计算中比较科学、合理、通用的计算方法。计算原则是按。

承租人占用本金的时间，根据双方约定的利率和期数，复利计算利息。在每个租金还款期，先结利息后结本金。掌握这个原则，不管是以何种方式计算租金，不管计算方式多么复杂和多变，在法律上都不会因此争论。

固定利率计算方法。

中小企业融资租赁一般使用长期利率，按固定利率方式计算，可分为定额年金法和变额年金法。定额年金的特点是每期租金的金额都相等。变额年金法以租金变动趋势，有递增和递减方式之分。按变量形式又分等比和等差变量。综合上述方式，固定利率计算的主要有六种，即：定额年金法，等差递减法、等差递增法、等比递减法、等比递增法（当等比递增率和租赁利率相同时，租金计算通式在此不连续，公式不成立。需加入特定条件后，衍生为另外一种计算方法）。将这六种方法与租金偿付方式（先付或后付），是否有保证金和租赁合同结束时是否留购租赁物件（保留残值）四种情况，经排列组合后，共有24种计算方法。财务处理时，只有先计算出首期租金，才能根据本金、利率残值和期数的情况在资金平衡表中将本金和利息分开。标准的定额年金法与通用的贷款计算方法一样，一般计算机都有固定的计算软件包（如：excel的pmt指令）其他的计算方法是标准计算方法的变形。

也可用短期利率计算，由于每期使用的利率不一样，因此称之为浮动利率。它的计算方式只有一种，方法却灵活多变。计算方法与固定利率不同的是，首先将还本计划分期确定后，每到还租日时，以上期末未回收结算一次利息，加上计划应回收本金，算出租金。再用已回收的本金冲减未回收本金，作为下期租金计息基数。每期应付租金日都要根据资金市场的利率变化，确定下期租金的利率标准。其特点是：未回收本金占压时间越长，租金总额就越高。在整个租赁期内，利率随期数变动。由于变动因素多，计算出的各期租金差额较大，对承租人来说存在一定利率风险。这种算法，本金偿还和期数可根据承租人的实际还款能力而定，因此更能适应企业的还款能力，体现租金计算的灵活性。增加了租金不确定性和租赁项目后续管理的难度。租赁公司的资金来源一定要避免使用短期资金补长期资金的方式操作，以避免金融风险。

附加率计算方法。

附加利率是一种高额租金计算方法。附加率是指在租赁购置成本上，附加一项特定的附加利率。一般租赁公司不公布附加利率的率值，但它的取值通常是出租人的纳税税率。计算方法是：按期分摊本金利息和之后，每期租金都加上附加费用，利息用固定利率按单利计算。表面看利率不高，实际上每期租金和租金总额都因附加费用而变得很高。这种计算方法，一般在经营性租赁或使用特殊的租赁物件时才采用，原因是经营性租赁与中小企业融资租赁的税制不同，租赁公司在取得某种租赁物件时提供了一些额外的服务，为此要增加费用，因此租金收益要提高一些。

隐含利率计算方法。

系数折成现值，找出减去租赁本金，使之为“零”的折现系数。这个系数就是隐含利率，用插值法反复计算才能取得该值。它相当于整个租赁期间的综合平均利率，计算它的重要性在于验算出中小企业融资的实际收益率。它还可以算出浮动利率总的平均利率。一般计算企业内部收益率也是采用这种计算方式。随着电脑的普及，目前可以很轻松的在excel上使用特定的公式（rate）直接取得该值。

三、参算因子的意义和对租金的影响。

要掌握运用好租金计算原理，应了解各参算因子的内函、它们之间的关系及其对租金计算结果的整体影响，才能正确的选择适合项目本身的计算方法。参算因子有以下几种：

1、本金(principalvalue)：

它是计算租金的主体，包括物件购置离岸（厂）价、运输费、关税、各种保险费用、银行费用和担保费等。在租赁合同签约前，倘若除购置设备以外上述费用由出租人负担，这些费用将匡算出来计入概算本金，并据已签订的合同，待结算出实际发生费用后，再调整为实际本金。本金增加会使每期租金和租金总额也相应增加。

2、利率(interestrate)：

是计算租金的基础。在资金市场上，利率种类很多。在同一时期，因条件和来源不同形成很大差别，按时间可划分为长期利率和短期利率。划分标准以一年期为准。一年内的利率为短期利率。国际间中小企业融资使用的短期利率一般为伦敦银行间同业拆借利率（libor），加上一个利差。短期利率有时还用在宽限期内的利息计算。

用款期在一年期以上，使用的是长期利率。中小企业融资租赁一般规定最短期为三年，使用长期利率，在整个租赁期内利率保持不变，在租赁界被称为固定利率。有些的租赁合同也用6个月期的短期利率来计算（如果每半年还一次租金的话）。这种长期合同使用短期利率的做法，使得利率在整个租赁期内，随期数而变动，所以称浮动利率租赁合同。

在项目洽谈中，承租人最关心的是租赁公司的利率报价。因为利率的高低与租金成正比，它直接影响承租人的利益分配，他们希望利率越低越好。对于出租人来说利率报价除了考虑中小企业融资成本外，还要考虑承租人的资信等级。中小企业融资成本构成比较复杂，除了市场因素决定的利率外，还有一些中小企业融资杂费。因此租赁公司报出的利率一般都高于市场利率，这个利率能否被接受主要还应看项目的盈利条件而定。

为了降低中小企业融资成本，承租人在利率下降且利率水平较高时期愿意使用浮动利率签定租赁合同，在利率上升且利率水平较低时期愿意使用固定利率。

出租人为了避免利率风险，使用的租赁利率种类应和中小企业融资利率相同。在低利率阶段租赁公司中小企业融资时使用较长期的中小企业融资利率，更有利于公司的资金周转和收益。

一般人们只关注利率，实际上利率不是影响租金的唯一因素，购买租赁物件的实际成本、还租期数、支付方式和残值多少都会影响租赁总额的变化。

3、还租期数(noumberofterms)：

指租赁期间的租金结算或还款次数。一般以半年支付一次租赁为宜，此种情况下期数等于年数乘二，使用年利率时，应折算成半年使用期的利率后方可参加运算。此时的利率为表面利率，比实际利率计算的结果要稍高一些。有些国家规定中小企业融资租赁每半年还一次租金，政府参与的租赁项目每个季度偿还一次租赁。

对于承租人来说，如不考虑汇率对租金的影响，总希望租期长，每年支付期数多，使每期租金相对少一些，以便减少每期还债压力，但实际利率和表面利率的差距会因此增大，租金总额随之增加。出租人则希望租期不要过长而加大资金回收风险，但每期租赁的金额增加反而使租赁回收难度增大，容易降低租赁资产的质量。

租期在客观上受租赁物件的使用寿命，法定折旧年限的规定，以及项目可行性报告财务分析中投资回收期的限制。

4、租赁余值(futurevalue)：

租赁余值就是：中小企业融资租赁合同中预计租赁期结束时，预留的剩余中小企业融资成本的未来价值。主要为经营性中小企业融资租赁结束时物件需要留购、退租或续租时的处理提供价值依据。从表面上看，租赁余值似乎是本金的百分之几，实际上它根本不参加租金计算。计算时将这部分余值，按照租赁的利率和最后一期的期数折成现值从本金中扣除。一般说余值是根据物件折旧年限和租期的差额的百分比乘以本金算出来的，不是租赁物件本身的公允价值或折旧后的财务残值，是租赁双方事先按照法律依据，预先约定的一种中小企业融资余值，同会计中的财务残值定义有本质上的区别。租期结束时若租赁余值低于租赁物件的公允价值时，承租人可以优先按租赁余值购买，否则承租人可以放弃这个权利。承租人偿还租金的主要来源是折旧，若租期大于或等于法定折旧年限，在租期结束时不会有租赁余值，不存在留购、续租或退租的问题，这就是简单中小企业融资租赁。租赁余值是承租人留购设备作价的基础，或承租人进行续租时作为续租的本金。租赁余值的增加可使每期租金减少，但租金总额会因租赁余值的利息、期数的因素而增加。有些国家规定最大值不能超过本金20％时，或者说租赁期限最短不能短于租赁物件折旧年限的20%。

当租赁结束时承租人对余值的处理有选择权时，这部分余值需要有担保的，就是担保余值。担保方可能与承租人有关也可能是与承租人无关的第三方承担，如供货商等。没有担保的部分就是未担保余值。这些就是《企业会计准则——租赁》中所说的担保余值/未担保余值。

5、先付与后付。

除了各种参算因子对租金的影响外，租金支付方式也是影响租金多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）之分。先付是指每期起初付款，即：起租时首次还租，以后各期按期还租。后付是指每期期末付款，即：起租后第一期到期日为还款日，以后各期按期还租。先付方式因占用本金时间短了一期，在相同租赁条件下(各参算因子不变)，每期租金和租金总额比后付方式要少。

租金计算方法较多，但在应用中以定额年金法为主，因为这种方法便于管理，计算起来相对容易。当每期回收租金与项目评估中的期望值有较大差距，可能增加不能如期回收租金的风险时，则应采用其他与项目还款能力和应收租金相适应的租金计算方法，使租金回收更安全可靠。总之不管用哪种方法计算租金，都应列出租金平衡表，将每期租金的本息和未回收成本分开，使之既可以检验租金计算的正确性，又便于承租人和出租人各自进行规范的财务处理。

融资策略分析范文汇总篇十二

策略一：准备“谈判语言”

一、融资沟通的背景。

作为融资企业在与资金方的沟通与谈判中，经常会遇到两类情况：一是企业团队对于与融资相关的专业知识、资金方的运作流程及金融法规等不够了解，甚至经常出现重大误解，导致双方交流很难达成一致，甚至不欢而散；二是有些企业不注重融资计划书和项目计划书的撰写，不注重准备与融资相关的书面资料，致使融资合作很难有大的进展。一般融资方与资金方产生分歧的原因如下：

1．融资方和资金方关注的焦点不同。融资方关注的是融资额度、融资成本、融资期限等问题，大都希望以最小的代价（低成本）、最简便的手续、最短的时间内一次性融入大笔资金，并且较长时间占用这笔资金；而资金方关注的是项目可行性、投资回报率、投资回报期限、投资风险控制、如何成功退出等问题，希望项目企业有一个非常优秀的团队、运作的项目是不可复制有高技术含量的、有良好的营销渠道和较高的市场份额、只要投入一定量的资金就能把企业的项目做成行业老大、投资风险小、高回报、可安全退出等等。

2．融资方的语言表达水平及其有限。由于融资的相关人员缺乏专业知识、沟通技巧、谈判策略等，对项目的表达水平及其有限，在项目的描述中不能充分阐述其可行性，往往与资金方接触的第一时间就没有被“眼球”吸引，结果明明是很好的项目却错过很多融资机会。

3．融资方的材料准备不足。资金方在投资决策中需要依赖一套完整而规范的材料，需要在不同决策层面间进行信息传递；而融资方往往提供的融资项目资料都是零散的、不系统和不规范的，甚至对企业未来的发展战略、市场营销、资金运营、成本控制等没有详细规划，造成资金方由于缺少足够的文字资料来了解企业的项目，并因为无法判断和决策而放弃投资机会。

因此，融资方与资金方往往存在“语言障碍”，与资金方沟通的语言内容较广，既包括与融资有关的专业知识，也包括有利于资金方了解企业及其融资项目情况的书面资料，还包括树立信心的资料及相关介绍。

二、谈判需要专门的'语言。

（一）资金供求双方团队是完全不同的“两类人”。

实践中我们发现，中小企业的团队和资金方的团队（企业和银行、企业和风险投资商、企业和短期拆借资金方、企业类资金方)是完全不同的两类人。正是因为这些人在体制、背景、年龄、学历、专业、成长经历、思维方式和行为方式等方面的差别，导致他们之间在融资过程中常常会产生各种误解、不和谐，使融资过程进展缓慢，甚至前功尽弃。上述差别造成了沟通上的诸多障碍。有些企业经营者需要组建融资团队和借助融资服务机构的力量。

（二）资金供求双方“信息不对称”

信息不对称是由于信息传递双方语言障碍、沟通方式、沟通环境等原因，造成信息丢失、信息漏损和信息误解，而影响信息沟通双方决策的现象。

信息不对称原因如下：

1．资金供求双方团队是“两类人”，他们在思维方式和行为方式上有很大的不同。在信息沟通的过程中，不同语言、语速、表情、情绪，传达的信息不一样。

2．由于双方的空间距离和身份的限制，企业团队和资金方真正能面对面沟通的机会很少，沟通效率低，很难在短时间内把双方关心的问题都表达清楚。

3．项目方不同层次的人员在不同时间对项目有不同的理解和表述，有时候甚至相互矛盾，在传达和描述中很难给人以令人信服、完整而科学的印象。

4．《项目可行性研究报告》仅可作为项目立项时不可缺少的程序性文件，其中对风险、市场和财务方面的考虑在广度、深度和可信度上很难让资金方满意。

这种信息的不对称，大大增加了沟通的成本，影响了融资工作的效率。

（三）项目方和资金方关注不同的问题。

融资策略分析范文汇总篇十三

企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源的问题，以下是中小企业融资困难的论文，一起看看吧。

以劳动密集型为特征的中小企业企业在我国经济发展中的起着重要作用。但其却面临着融资难的问题：我国股市或债市融资条件把中小企业拦在了门口之外，它们通常只面向大企业融资；而我国的产业、风险投资基金也没有多少发展，因此我国中小企业目前无论是营运资金还是固定资产投资的资金筹措基本上是依靠金融机构（主要是银行）的间接融资来完成的。

但在银行信贷市场上，中小企业与金融机构之间却存在着信息不对称的现象，这种信息不完备造成经济主体之间要花费巨大的交易费用。与大企业相比，中小企业潜在的逆向选择和道德风险很大，这也成其从正规渠道融资的一个重要的障碍。

张维迎教授在“首届投资银行与中国民营经济发展高级研讨会”上指出，我国中小企业融资的信息不对称主要有以下三个方面：一是中小企业“投资项目预期和实际有关的成本收益状况”银行无法得到可靠的信息。中小企业作为借款者，当然要对即将上马的项目进行规划、评估、论证和测算。因此，项目的潜在回报中小企业大致知道而投资者并不知道；二是中小企业“融资后的选择行为信息不对称”。借钱后赚了钱是自己的，亏了本是别人的，这时中小企业更容易倾向于投资风险大的项目。三是中小企业的“实际盈利能力不对称”。正是由于以上三个方面的信息不对称才限制了中小企业在资本市场上的融资活动，企业融资问题就等价于企业与投资者之间存在的信息不对称问题。

由信息不对称所导致的经济后果主要是“逆向选择”与“道德风险”。“逆向选择”是指发生在当事人签约之前的行为，在信息不对称条件下，拥有信息优势方的中小企业可能会故意隐瞒信息，以求在交易中获得最大收益，而信息劣势方银行则可能受损。在一般情况下，企业对投资项目未来的收益和风险，对投资回报与盈利以及借入资金的运动偿还概率都有较清楚的了解；而银行对于资金运用的有关信息并不能直接了解到，只能通过企业提供的信息来间接了解到资金的运用情况。银行在不能确切了解到企业投资项目的风险时，会根据自己所掌握的信息形成一个对融资市场的期望风险值。在决定放款时，银行就会根据自己的风险期望值调整放款利率。按照风险--收益对称的原则，银行对风险较高的资金使用者收取较高利率以弥补风险损失，而对风险较低的资金使用者则收取较低的利率。虽然银行在投资项目之前可以进行认真的审查，但总有一些甚至是关键的信息可能被资金使用者隐瞒。为了保证盈利，银行不得不将利率提高到能弥补平均违约风险的程度，但这样反而会使那些风险较低的资金使用者退出资金信贷市场。这样一来，融资市场上就只剩下高风险的资金使用者，这样的信息不对称会导致融资过程中的“逆向选择”。

“道德风险”是指发生在当事人签约之后的行为，交易双方在订立合同之后，由于信息不对称而引发的任一交易方所做出的不道德行为的可能性。道德风险的产生就像经济学中的委托代理关系那样。在中小企业融资过程中，银行是委托人，中小企业是代理人。在信贷市场上，银行的目标是要中小企业按时还本且付息，而中小企业的目标是获取最大收益。为了达到这目的，中小企业在得到资金后，在不对称信息的掩护下，可能改变原来的承诺，从事偏离银行利益而有利于自身利益的活动，比如改变资金的用途，从事高风险投资活动或者故意拖欠借款，甚至逃废债务。这种资金挪用就是道德风险的表现之一。道德风险又增加了银行的风险，这让银行的投资行为表现得更加谨慎，甚至可能放弃提供资金。

二、企业和金融机构如何应对消解信息不对称。

中小企业与大企业与投资者间不同的信息不对称程度导致了它们解决其融资问题方式的差异。大企业由于具有开放的运作方式与各种公开的信息渠道，所以在赢得较高的社会公信度的同时，还为其扫清了各种融资障碍。而较为封闭的运营方式及其弱势群体形象的中小企业的信息透明度低、社会公信度不佳、会计制度不健全、缺乏财会专业人员、管理混乱等，造成自身财务信息披露失当，经营状况透明度比较差的恶性局面。因此，商业银行还是愿意贷款给有保证的大型企业，而缩小或拒绝贷款给那些利率较高的中小企业。

所以，中小企业融资问题的核心就是找到有效的融资方式，尽量降低中小企业与投资者的信息不对称程度。

首先，中小企业应从以下方面入手控制信息不对称：第一，提高信息质量。加强企业内部治理，完善企业内部控制制度，规范企业的信息结构，特别是企业内部会计控制制度，保证信息的真实。我国目前已经制定并发布的内部会计控制规范体系有内部会计控制规范——基本规范、货币资金、采购与付款、销售与收款、工程项目、担保、对外投资、存货等。认真完善和执行这些制度，是中小企业提高信息质量，减少信息不对称的重要保证。因此，信息质量的评价可从内部会计控制制度的完善可行，信息披露的公允、及时、会计信息的真实可靠等方面进行。第二，制定和实施融资战略。把融资作为战略性管理的内容，而不是临时性的管理活动。分析企业面临的融资环境，明确贷款主体及其管理规范，固定的与相关银行打交道，主动邀请有关人员到企业来参观，保证信息通畅，减少信息不对称的负面影响。因此，制定和实施融资战略的评价可从融资战略的清晰度，企业与银行的良好信息沟通和合作关系等方面进行。

其次，银行应从以下几方面来进行：第一，可以利用同业信息共享等方式尽可能地去收集相关企业的一些信息。目前，我国有关中小企业的信息收集和系统研究工作严重不足，可以设立专门的调研机构来从事有关中小企业的信息收集和政策研究，从而减少国家中小企业政策的盲目性。第二，完善企业资信评级制度。企业资信评级是资信评级机构对企业的资金实力、偿债能力、履约意愿等各方面状况做出评定和预测，从而确定企业资信等级的过程。客观、公正的资信评级结果可以为商业银行贷款决策提供可靠依据，减少信贷市场中的信息不对称现象。第三，金融机构需要建立自己的数据库，采用信息识别技术，完善信用记录以供同行查询，这样可以使同行在选择贷款客户时更加果断，更加充满信心。第四，与企业客户保持长期联系，银行可以通过同企业客户建立长期联系来获取借款企业的信息。通过对借款企业账户的调查，了解借款企业资金流动状况，从而识别信用风险。可见，与客户的长期联系，减少了收集信息的成本，并使识别信用风险更容易。

三、政府应关注消解的几个问题。

消解信息不对称不仅仅是中小企业和金融机构两者要解决的问题，从社会大背景来看政府还要做到以下几点。

第一，建立高效的担保体系。目前我国的信用担保体系尚未建立，《担保法》的有关细则还未出台，从而形成有些中小企业找不到担保机构担保，而有些有了担保却由于没有具体的细则约束仍然出现逃废银行贷款的现象。因此应该建立专为中小企业提供担保的担保机构，既为中小企业贷款提供方便也加强了对中小企业的借款还款的管理。此外，还可以推动企业间信用合作，鼓励中小企业与大企业的合作，同时也形成相互之间的约束。也就是将关联的中小企业纳入到大企业的信用中去，中小企业的贷款由关联的大企业担保，中小企业违约由大企业负责偿还，这样大企业就必然会加强对中小企业的监督，从而既可以让中小企业获得必要的资金支持也可以让银行放心发放贷款。

第二，大力发展中小金融机构。中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势。关于这种信息优势，专家们提出了两种假说：其一是“长期互动”假说。这种假说认为，中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方中小企业服务，通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加。这就有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间的不对称信息问题。另一种假说为“共同监督”假说，这种假说尤其适合于合作性中小金融机构。该假说认为，即使中小金融机构不能真正了解地方中小企业的经营状况，因而不能对中小企业实施有效的监督，但为了大家的共同利益，合作组织中的中小企业之间会实施自我监督。一般来说，这种监督要比金融机构的监督更加有效。按照上述理论体系，大力发展民营的、地方性的中小金融机构，是解决中小企业融资过程中的不对称信息问题的有效办法。因为地方性的中小金融机构最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了解到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，具有信息优势和交易成本低的优势。

第三，应该加快建立和培育信用中介机构。可以让金融机构和企业都能得到他们所要的信息，有利于他们的双向选择，中小企业将享受更好更广泛的金融中介服务。随着我国加入wto，外资金融中介服务机构进入，必然会促进我国金融衍生市场的发展，竞争的压力以及先进的运作方式将推动我国金融中介服务业的改革和发展。各种金融服务机构更加有效地辅助中小企业进行资信评估、加强财务管理、规范企业制度、进行项目规划、提供金融信息。在此基础上，银行可开展对中小企业的票据承兑贴现、支付中介等业务。中小企业将得益于对风险更准确的评估、等待时间的减少、通过更好的借贷方式多渠道获得资金。

第四，信息不对称归根结底是由于我们没有解决一个市场化的问题。因为市场化机制不健全，银行和企业缺少了一个自由选择的过程；由于市场化机制不健全，政府有时不得不运用行政手段来干预经济，从而经济运行缺乏灵活性；由于市场化机制不健全，社会上出现了“寻租”等道德败坏的现象，从而影响了整个社会的信用水平。因此，必须建立真正的市场机制并不断完善，信息不对称问题才能得到很好的解决，从而中小企业融资难问题才能迎刃而解，其投资和再生产机会也就会增大，最终有利于国民经济的整体发展。

值得欣喜的是，于1月1日起正式实施的《中小企业促进法》，着重从两个方面体现了国家对改善中小企业成长的外部融资环境所能做出的努力：一是在中央财政预算中设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展的专项资金；二是国家鼓励从中央银行、国家政策性银行、商业银行乃至非银行金融机构为促进中小企业发展提供金融服务和资金支持。但在一些刚发展起来的地区，还有“鞭长莫及”的现象。我们期待：中小企业融资难的问题在政府政策扶持下，能得到更进一步的改善。

【参考文献】。

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[3]张维迎：企业理论与中国企业改革[m]，北京大学出版社,2000.

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