长期上市公司调研报告范文(实用15篇)

报告的撰写过程包括问题定义、数据收集、分析、归纳和总结。报告的结论部分应该明确、简洁地总结研究结果，并提出相应建议。基于调查和研究数据，我们为大家撰写了一份有关市场走势的报告。

长期上市公司调研报告篇一

*st铜城12月26日发布公告称，12月26日，经中国证监会上市公司并购重组委员会20第40次工作会议审核，公司关于发行股份购买资产的申请获得有条件审核通过。

根据*st铜城今年9月披露的资产重组方案，拟向浙江富润等四家对象发行股份购买其持有的上峰建材100%股权以及铜陵上峰35.5%股份。重组完成后，*st铜城将“变身”为水泥企业。

据了解，此次重组拟置入*st铜城的资产作价为22.1亿元，20、净利润分别达到1.36亿元、5.56亿元，盈利性强，在水泥行业具有其独特的竞争优势。

*st铜城因、、连续三年亏损，公司股票于5月11日被深圳证券交易所实施暂停上市至今已经五年有余。2012年1-8月公司净利润亏损237万元。

长期上市公司调研报告篇二

随着人口老龄化的加剧、家庭居住方式的变革、疾病谱的变化，老年人的护理需求日益膨胀，导致了老年人庞大的的护理需求。单纯依靠家庭的力量已经难于解决老年人护理问题，需要由社会来提供必要的保健及医疗等护理服务。为了解决这些老年人护理问题，有的国家建立了商业护理保险制度。商业性护理保险于20世纪70年代首先在美国出现，80年代在法国，90年代在英国相继出现。而作为社会保险形式的法定护理保险则于1986年首先在以色列出现，随后，奥地利、德国、日本等国家相继建立了老年护理保险制度。

国外一般强制参保人40岁开始强制交纳护理费，护理基金筹集时间长，基金规模雄厚。参保人员保障面较广，同时建立较多的护理机构，以提供护理实体服务为主。国内由于护理基金筹集相对晚，由基本医疗保险起步，从家庭病房护理纳入医保报销、过渡到护理机构如养老院照护费用纳入医保报销，发展到医院设立专护病房护理费用纳入报销的多种形式组合的护理保险体制，所需资金大部分由医疗保险基金列支。目前仅山东部分地市与长春在试点。其余地区仍是空白地带。仅少量经济较好人群购买商业保险公司开发的以经济补偿为主的护理保险。

1、法定护理保险指政府出台政策为年老、疾病、伤残等致人身某些功能丧失或部份丧失，长年卧床，生活无法自理需要护理的人群提供护理费用支出补偿的护理服务模式。一般采取护理相关费用按比例报销模式进行运作。涵盖人群为政策范围内所有人群。

2、商业性护理保险指自愿参保人群与保险公司签订保险合同，因保险合同约定的日常生活能力障碍引发护理需要为给付保险金条件，为被保险人的护理支出提供保障的保险。商业性护理险采用达到失能条件逐年按保险金额的一定比例给付补偿金形式进行经济补偿。涵盖人群一般限定为60周岁前身体健康人群。

长期护理保险能够解决高龄人群护理需求，重大疾病人群后期护理需求以及伤残人士的护理需求。建立长期护理保险制度能在分散和转移国家基本养老保险面临的压力与风险，稳定劳动关系，提高企业退休人员生活水平，促进金融服务业发展和资本市场发育成熟等方面都将发挥重要作用。

(一)护理基金筹集。

1、长春模式：从医保基金中划转。参加城镇职工基本医疗保险的，在参保人员缴费到账的同时，由医保基金按比例划转。其中：参加统账结合医疗保险的，以当月职工医保缴费工资基数为标准，分别从职工医保个人账户中划转0.2个百分点、统筹基金中划转0.3个百分点，列入城镇职工医疗照护保险资金;参加住院统筹医疗保险的，从医保统筹基金中划转0.5个百分点，列入职工医疗照护保险资金。参加城镇居民基本医疗保险的，从城镇居民基本医疗保险统筹基金中按每人每年30元标准进行划转,列入城镇居民医疗照护保险资金。划拨标准视资金运行情况适时调整。(划拨一次性启动资金。2015年作为医疗照护保险制度启动的第一年，从城镇基本医疗保险统筹基金历年可用结余中一次性划拨10%，作为医疗照护保险制度运行的启动资金。)。

2、潍坊模式：护理保险基金主要通过职工医保统筹基金、财政补助、福彩公益金和个人账户划拨等渠道解决。(1)医保统筹基金划转标准与方式。按缴费基数的0.2%从医保统筹基金中划转，列入护理保险基金。(2)个人账户划转标准与方式。调整个人账户记入比例，将个人账户记入比例调低0.1个百分点，调出的资金划入护理保险基金。试点期间，暂不调整个人账户记入比例，以后根据基金运行情况适时调整。(3)福彩公益金划拨标准与方式。2015年，市民政部门从福彩公益金划拨数额为500万元。以后的具体补助数额，由市民政部门会同市财政部门、人社部门根据基金运行情况和各方面承受能力适时调整。

3、其它模式建议：除医保基金划转、财政补助、福彩公益金之外，可考虑养老基金出资部份。鉴于养老金与老年护理服务虽然属于不同形式的老年消费，但其目的都是为了平滑生命周期不同阶段的消费水平，保证老有所养，维持体面的老年生活。在当前社会各方关于降低现行养老保险缴费率的呼声不断加强的背景下，建议在不降低现有养老保险缴费率、不大幅度额外增加各类群体缴费负担的前提下，通过调整原有基本养老保险缴费结构，划拨一定比例基本养老保险缴费和基本医疗保险缴费进入老年护理保险账户，适度增强个人责任，以此方式建立长期护理社会保险制度。

(二)护理分类。

1、居家护理。

因年老、疾病、伤残等导致人身某些功能全部或部分丧失，长年卧床，生活无法自理，需要医护人员上门提供医疗护理服务的参保对象可以申请居家接受医疗护理照料。

优点：(1)符合中国人居家养老传统，方便民众。

(2)分流大部分无需医院专门护理人群，节约医疗资源。如青岛60元床日定额相当于三级医院普通病房费用的1/8~1/18.与icu费用相比就更低。社区家庭病房的便利性将分流部份医疗机构就诊压力。

因年老、疾病、伤残等导致人身某些功能全部或部分丧失，长年卧床，生活无法自理，需要临床医疗护理的参保对象可以申请在定点护理机构接受长期医疗护理。

优点：解决计划生育政策下“4+2+1”家庭带来的无力进行居家护理人群的护理需求。同时也分流了部分无需医院专门护理的人群，节约了医疗资源。

3、医院专护。

一般由二级以上医院设立专护病房收住无法在护理院或居家护理的人群。如符合以下情况的参保人可以申请在有关医院接受医疗专护：

(2)需要长期依靠呼吸机等医疗设备维持生命体征的;。

(4)髋部骨折未手术、下肢骨不连(腓骨除外)、慢性骨髓炎，需要医疗护理的;。

(5)其他术后仍需长期住院维持、支持治疗的;。

优点：发展专护病房，整合医疗资源。如青岛二级医院病人不多，床位使用率也不高，将医疗专护确定为重点发展的特色科室，并在老年病科成立了老年护理中心。

(一)社会保障框架内运作，政府统筹，政府试点，覆盖人群广。

1、山东模式(全包干制)。

政府按基本医保运作模式按比例补偿三目录范围内的医疗护理费。将需要特殊照护的人员(1.因病情需长期保留胃管、气管套管、胆道外引流管、造瘘管、深静脉置换管等各种管道的;2.需要长期依靠呼吸机等医疗设备维持生命体征的;3.因各种原因导致昏迷，短期住院治疗不能好转的;4.患各种严重慢性病且全身瘫痪、偏瘫、截瘫并且生活不能自理的;5.其他术后仍需长期住院维持、支持治疗的;6.经社保经办机构认定的其他符合享受医疗专护的情况)外包给医院，在二级医院接受医疗专护的参保人，每床日总费用定额包干费为170元与医院结算;在三级医院接受医疗专护的参保人，每床日总费用定额包干费为200元与医院结算。同时将居家护理对象与护理院护理对象外包给护理院，每床日定额包干费用(含统筹范围内个人负担部分)为60元与护理院结算。

优点：分家庭护理、护理院护理与医院专项护理结合，满足多层次人群护理需求，节约医疗资源。

缺点：(1)包干制带来养老院、医院的逆选择。优先选择病情轻护理费用支出少的人员，甚至让未失能人员配合检查滥竽充数。同时专护人员若病情好转达到终止护理条件时不作为，任其滥用护理资源。

(2)护理对象的审核、与各医院、养老院的沟通、巡查等大量工作带来人员增加，机构臃肿。

2、长春模式(半包干制)。

政府按基本医保运作模式按比例补偿护理费用(护工劳务费用、护理设备使用费、护理日用品费用、养老机构床位费、舒缓疗护费等)。

短期照护人员与医院结算，长期照护人员与养老院结算。

(2)与定点养老照护机构实行包干结算接受长期生活自理能力重度依赖的人员的护理费用。

优点：短期照护与医院结算不实行包干，结算方式同现有基本医保方式，操作简单。

缺点：(1)护理院数量不足的地区，无法合理分流护理人群，在现有医院专护少的现状下，大部分失能人群无法覆盖。同时未开设家庭护理项目，满足不了需要家护人员的便利需求。(2)在医疗机构的护理费用未实行包干，直接结算，导致医院有挤用护理费用风险，医院专护基金随机波动性大，不利于管控。

目前国内商业保险市场上开发的相关护理产品险种较单一，由于没有失能人员发生费用的历史经验值的支持，均按失能(无法完成“穿衣、沐浴、进食、如厕、移动、行动”六项日常生活活动中3项)发生的概率来设计定额给付型产品。主要有人保健康险---全无忧长期护理保险，中国人寿--康馨长期护理保险，国泰人寿--康顺长期护理保险，友邦人寿--全佑一生“七合一”险，生命人寿---附加全佑一生长期护理保险。目前国内市场上尚无费用补偿型的护理险种。

优点：保障较高，有投资性质的产品可选择。

缺点：1、保障对象局限于60周岁前健康人群。

2、保费较高、超过一般人群购买能力。

(三)政府统筹、商业险公司经办模式探索。

自青岛市2012年7月将护理保险支付从医疗保险中剥离出来率先在全国建立长期医疗护理保险制度开始，我国护理保险试点已两年多。在护理门槛准入、护理机构选择管理、护理对象审核、费用结算等方面摸索了近三年。随着护理人群面扩大，职工参保发展到居民参保的形势下，对护理对象审核、护理机构稽核等方面耗时费力，已力不从心。目前青岛市政府正对该项工作进行外包保险公司的招标过程中。

因此，探索政府统筹，商业险公司经办模式已势在必行。由政府筹集基金，制定参保对象、保障范围、实施细则。将所有失能需照护人群向商业保险公司购买护理保险，商保公司负管理、巡查、待遇支付等具体服务。

优点：

1、通过第三方运作，利用商业险公司的专业理赔人员审核，专业调查队伍巡查，减少政府与医院、养老院直接结算带来的基金风险。

2、通过采购第三方服务，减少护理对象审核、报销、医院巡查等大量工作带来的人力扩张，机构臃肿的弊端。

3、商业险公司多年医疗险理赔经验、数据积累、精算法则的运作，对基金稳定运作提供了保障。

4、政府通过固定保险费支出转嫁基金运行风险，有利于财政收支平衡，利于预算与决策。

在政府“简政放权”、“管办分离”的思想主导下，商业保险公司迎来了发展机遇。目前市场上在售的长期护理险的受关注度很低，这与产品知名度不高有关。另外高保费也是制约护理险发展的瓶颈。如何开发一款符合民众口味的护理产品是关键。从实行长期护理险的国家来看，保险不是简单的经济补偿，而是兑换成服务，也就是用金钱兑换服务。所以目前市场上的经济补偿型险种不接地气，民众需要的是通过这种产品能解决在护理院或居家实实在在的护理需求。故开发一种能与护理院及居家上门服务商结算的费用型险种方能解决兑换护理服务的问题。目前商业险公司开发费用补偿型险种最大困难是无支持精算的护理费用历史经验数据。同时，兑换成实体护理服务所需要的大量专护医院、护理院及能上门提供居家护理的照护人员也是商业保险公司无法解决的难题。

因此，政府统筹，商业保险公司经办是目前最佳组合方式。发挥政府在筹资、结合医改政策组建专护医院、发展民营医院、扩张护理院、培养护理人才方面的优势。同时发挥商业险公司积累数据、建立精算模型的长处，以及参保人员风险识别、理赔服务的优势。这样，解决了政府基金支出不稳定、经办人力不足的难题，也解决了商业险公司定额给付型险种无人问津及无力发展定点医院、护理院的难题。

目前，国内除青岛、潍坊、长春外，其它地区对护理保险的政策、制度、管理规范、操作细则等都未出台。要想做好福建省的护理保险工作，需要政商合作，共同成立项目组，实地调研符合我省的护理保障的现实需求，同时借鉴试点地区的相关做法，进行整理与研究，共同推进福建护理保险制度的成形。

目前我们的现状如下：

(一)失能人员相关基础数据缺乏，筹资规模无数据支持。

如2015年青岛市职工长期护理保险参保人数243万，人均153元(在职工年均收入48453元，0.31%)标准筹资。资金池计3.7亿。而我们该筹资多少尚无依据。

解决方案：成立调研组收集如下数据。

1、参保人群年龄结构、供养比--测算失能发展趋势。

2、目前医院失能人员数量及护理费支出—测算医院专护人员费用支出。

3、目前护理院(含养老院)及居家卧床失能人员数量--预估院护及家护费用支出。

(二)无护理相关细则规定，需制定一系列配套政策。

解决方案：成立工作组制定如下政策。

(1)明确护理服务形式与内容。

(2)明确支付范围与待遇标准。

(3)明确护理服务机构与人员管理。

2、制定护理服务机构管理办法。

(1)明确护理服务机构准入门槛。

(2)明确护理服务机构申请途径。

(3)明确护理服务机构审批。

(3)明确申办管理要求。

(4)明确服务管理要求。

(5)明确结算管理办法。

(6)明确财务管理办法。

(三)缺乏管理护理机构及其服务人员的软硬件平台。

解决办法：成立开发组开发应系统。

1、开发社保一体化系统。满足经办机构平台与社保五险一金平台对接，在系统内实现护理申请提交、查询、审批的功能及护理费用结算、支付的功能。

2、开发护理保险服务监控系统。满足上门服务人员的上门服务频次及服务时间的监控。

(四)试点过程中可能遇到的挑战。

1、有资质提供医疗护理的护理机构数量不足。目前全省公办加民办养老机构共1930家，床位13.66万张。共中能提供医疗护理的机构占比很小，需大量改造扩建具有生活照料及医疗护理双重功能的照护机构。

2、上门提供居家服务的医师、护士、护工的人员不足。目前已试点的青岛市医院(专护)及护理院(长护)的建床人数仅占护理总量的10%。即90%的人员还是居家护理，需要大量的上门服务人员是面临的挑战。

3、护理需要得不到满足的人群的投诉解释工作量巨大。主要是三类人员(1)大量被拒绝门外的半失能人员(2)因护理机构不足(青岛规定护理机构服务半径4公里外人员不予申报)被拒之门外的失能人员(3)因医师、护士护理满员(青岛规定同期管理的家护病人达到人数限制不予申报)被拒之门外的失能人员。

综上所述，我们必需达成两点共识：

首先,随着老口老龄化的加快，“银发社会”到来已为时不远，长期护理社会保险开设得越早，初始成本会越小，开办的阻力及运营后期所承受的压力也就相对较小。长期护理险的开展工作迫在眉睫。

其次，借鉴已试点地区的探路过程，福建护理保险试点应遵循“易”后“难”的原则。先试点小范围人群，后过渡到大范围人群。先覆盖职工医保人群，后城乡居民参保人群。先全失能人群，后半失能人群。

长期上市公司调研报告篇三

摘要随着我国人口老龄化的加剧，老年人长期照护压力不断增大。在此背景下，“长期护理保险”政策应运而生。本团队通过对承德市长期护理保险试点的实施现况进行调查发现，养老机构负责人、入住老人及其家属对此政策普遍认可，享受其政策的老人长期生活护理负担降低，其现实意义重大，但在实施过程中仍存在某些问题，需不断完善。

中图分类号：f842.6文献标识码：a。

1.1实施政策。

自2017年7月起，承德市成为河北省首个长期护理保险政策试行地。长期护理保险覆盖的范围主要是承德市城镇职工医保参保人员，约19万人。长期护理保险的总筹资为参保人员(含退休工人)上年度全部工资的0.4%，主要是通过优化员工医疗保险统账结构、划转员工医疗保险统筹基金结余、政府补贴、个人缴费等途径，其中，城镇职工医疗保险占0.2%，个人缴付占0.15%，政府补贴占0.05%。承德长期护理保险的待遇标准主要分为两种，一种是在医疗保险定点的医疗机构接受护理服务的，每床日结算固定额度为60元(每年约为2.2万元);二是在定点养老机构、护理服务机构接受护理服务的，每床日结算固定额度为50元(每年约为1.8万元)。

1.2具体实践单位。

本研究对承德市4家试点机构进行调查，其中1家属于医疗机构、1家属于护理机构、2家为单纯的养老机构。

1.2.1康复医院。

本文调研的承德市第三医院是承德首个医养结合的养老机构，也是长期护理保险的首家试点机构，主要接收自理、半自理、失能和全失能的老年人。现有床位120张，截止到2019年1月，承德市第三医院享有长期护理保险的老人共17名。护工与老人的比例为1：7.5.老人除了能够受到生活照顾、精神关爱服务外，还享有28项长期护理保险政策要求的生活护理、康复护理等服务。

1.2.2护理院。

本研究调查的博爱老年护理院为民营机构，主要接收高龄、失能老人。现有床位112张，目前，护理院入住的享有长期护理保险补助的有6人。护工与老人的比例按照自理、半失能、失能老人划分，总比例为1：7.老人在这里可以享受到专业的医疗护理和生活护理外，还可以享受到精神关爱等服务。

1.2.3单纯的养老机构。

本研究调查的康宁老年公寓和田家老年公寓为单纯养老机构，主要接收失能、半失能及自理老人，为老人提供生活照料及基础护理。康宁老年公寓共有床位120张，在住老人67名，享受长期护理保险的老人共7名，护工与老人的比例为1：14.田家老年公寓护工与老人比例为1：8.享受长期护理保险的老人共10名。

1.3现实意义。

在试点走访中，享受长期护理保险老人表示，此项政策极大程度减轻了老人长期生活护理负担，缓解了家庭经济压力，不仅提高了生活护理质量，更减轻了长期护理费用带来的巨大心理压力。

2目前存在的问题。

2.1缺乏统一的政策支持。

长期以来，我国老年人的长期照护服务需求得不到满足，与卫生、民政、人力资源和社会保障等部门的支持不足有关。每个地区试点有着不同的政策执行标准，没有一个较为系统的管理办法来平衡地方的政策协调与执行之间的关系。在政策实施过程中没有综合评估及考虑试点利益，致使试点相关工作人员积极性未被充分调动。

2.2普及度不够广泛。

我们在深入社区了解后发现，一方面，许多市民对长期护理保险不了解，导致符合审核标准人员不能及时申报;另一方面，护理人员对长期护理保险认识不够深入，无法为老人正确地解答疑惑及提供有效的护理措施。

2.3医疗服务质量不高。

根据河北省养老服务机构评定标准规定，老年人护理康复人员与自理老年人比例1：8;与半失能老人比例1：4;与失能老年人比例为1：2.本调查团队在走访承德4个试点机构时，发现目前承德大多数养老机构只按照老人的数量，而不是按照自理、半失能或者失能老人的人数来配备护理员。在此情况下，护理员人员配置达不到标准规定，各试点机构护理员配置比为1：7～14.

此外，调查发现，护理员以农村女性为主;由于知识水平低、年龄大、没有受过正规培训;同时配套设施及软件操作繁琐，大量护理人员不能熟练掌握相关仪器的使用，也可能会导致服务质量的下降。

3对策建议。

3.1完善相关政策，统一试行方法。

政府作为长期护理保险实施的主导者和引领者，需要合理配置资源，维护制度的统一。同时，还需要充分调动起养老企业、社会团体与个人及家庭参与长期护理保险的积极性。建议相关部门定期走访试点了解相关问题，不断完善相关政策与试行方法。

3.2加大宣传力度实现全面普及。

通過多渠道宣传，使乡村、城镇居民树立正确的护理保险观，认识到实施长期护理保险的必要性、惠民性，明确社会性长期护理保险的定位，引导人民群众改变对长期护理保险的认知误解。

3.3优化养老机构生活照料与医疗服务质量。

本调查发现，试点机构养老护理员配置不高，护理员薪资待遇低、工作压力大、本身知识水平有限、专业护理知识差。为此，本团队建议设立国家统一的资格认证考试，建立完整的老年人长期护理体系;同时，在职业院校设立老年照护专业，以改变养老护理院低学历现况。另外，建议政府机构将养老护理员职业作为民政部门全额拨款的公益性事业单位，积极开展养老护理员免费专项培训，增强护理员计算机和专业仪器的使用培训，提升护理员的服务质量。

4结束语。

长期护理保险的实施能极大程度减轻家庭负担并提高老人生活质量，但在试行过程中仍存在政策、宣传、资源、技术等方面的一系列问题，仍需不断完善。

(通讯作者：田建丽)。

参考文献。

长期上市公司调研报告篇四

重组是证券市场优化资源配置的主要工具，也有利于市场上优胜劣汰机制的健全。中国证券市场自建立以来，重组股就是市场上一道亮丽的风景线。随着一些新规定的出台，重组必将得到更大的发展。

新出台的核准制规定，企业在实施ipo发行上市以前，必须先注册成立后再由券商至少辅导一年，这无疑加长了企业发行上市的周期。与此相对应，中国证监会205至7月份相继出台了增发新股的政策规定，即实施重大资产重组且符合其它条件的上市公司可以增发新股，这无疑给非上市企业通过买壳借壳上市提供了一个契机，可以说，这两个因素的共同作用推动了年并购上市公司行为的大量发生。此外，如果重组效果良好,运作规范,可以在重组完成一年后提出配股或增发新股的申请,经中国证监会同意,前述重组后申请增发或配股的期限也可以少于一年。这无疑有利于那些优质的公司绕过一年的辅导期提前上市融资。

目前市场上的重组方式大致可分为两种：战略性重组和财务型重组。

一．财务型重组是利用重组概念炒作在二级市场上赚取价差，如象征性的进行一些置换，它并不能改变被重组公司的经营状况。主要由操盘机构直接参与或上市公司有意配合机构的做庄。

二．战略性重组根据目的又可分为产业转型和借壳，产业转型性重组是指重组公司自己行业不佳或看中了被重组公司的行业前景，重组后公司可利用其原有的技术、设备、销售网络，尽快占领市场，重组后被重组公司基本机构不会变化。对于借壳型重组，公司看重的是对方的壳资源，重组后再将自己的优质资产注入，并将原企业一些无关联的资产剥离。

由于目前公司退市机制逐步完善，特别是债务重组新规定的出台，单纯的财务重组因不能改变公司实际状况将减少。因此本文着重谈谈战略性重组。

战略性重组。

对于一个战略性重组方案来说一般包括股权重组，债务重组，资产重组三个方面。下面分别对这三个方面进行分析：

一．股权重组。

公司要对被重组公司进行重组，往往先取得被重组公司的大股东地位，减轻重组的`阻力。取得股权常用的方法有资产换股权，股权互换，债权换股权，股权协议转让，法人股竞拍，二级市场收购。

1．资产换股权的方式是较常见的，它是重组公司利用自己的优质资产换取公司股权，达到控股目的。优点在于取得股权的同时又完成了资产的注入过程。

2．股权互换是双方股权之间的互相交换达到相互持股的目的，其优点在于不用动用现金和重组公司的资产，其互换比例根据双方净资产评估出来的结果而定。

3．债权换股权是由于重组公司本来就有一笔债务在被重组公司中，重组公司进行重组有两种可能：一是公司确实想进行重组；二是公司本无意重组，由于被重组公司无力偿还债务，迫于无奈进行重组。

[1][2][3][4]。

长期上市公司调研报告篇五

科力远()12月1日发布了放弃对益阳鸿源稀土有限责任公司的重组公告，为此公司连续3日一字跌停。另外，在今年放弃重组的上市公司多达114家。

据数据统计，从今年年初至12月5日止，共有114家上市公司发布了并购重组停止实施和失败的公告。其中，有43家上市公司并购重组预案在当年内流产。

对此，接受记者采访的金融界首席分析师杨海表示，上市公司放弃重组的因素很多，有客观的市场因素，也有行政因素。其中，管理层对借壳上市的审核严格是导致上市公司放弃重组的主要因素之一。

长期上市公司调研报告篇六

思科堪称硅谷新经济中的传奇，过去20多年，其在互联网领域创造了一个又一个奇迹，思科在其进入的每一个领域都成为市场的领导者。反观思科的成长，几乎可以视为一部高科技行业并购史的缩影，而其并购成长模式离不开另一家伟大的公司：红杉资本。

思科1984年创立于斯坦福大学，创始人夫妇一个是商学院计算机中心主任，一个是计算机系计算机中心主任，两人最初的想法只是想让两个计算机中心联网，1986年生产出第一台路由器，让不同类型的网络可以互相联接，由此掀起了一场通信革命。思科在纳斯达克上市。市值一度达到5500亿美元，超过微软，雄踞全球第一。

红杉资本创始于1972年，是全球最大的vc，曾成功投资了苹果、思科、甲骨文、雅虎、google、paypal等著名公司。红杉累计投资了数百家公司，其投资的公司，总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。红杉资本早期投资了思科，在很长时间里是思科的大股东。被称为互联网之王的思科ceo钱伯斯就是当时红杉委派的管理层。

思科真正的强势崛起，是在上市之后开始的;而并购重组正是它神话般崛起的基本路线。(思科在之前就进行了260起技术并购)。在it行业，技术创新日新月异、新团队新公司层出不穷。作为全球领先的网络硬件公司，思科最担心的并不是朗讯、贝尔、华为、中兴、北电、新桥、阿尔卡特等网络公司的正面竞争，而是颠覆性网络技术的出现。颠覆性技术一旦出现，自己的帝国就可能会在一夜之间土崩瓦解。因此思科把地毯式地扫描和并购这些新技术新公司，作为自己的竞争战略和成长路径。

然而新技术新应用在哪里?颠覆性的技术在哪里?它可能在任何地方，可能藏在全球各地的创业公司、实验室、甚至某个疯狂创业者的家中(正如思科自己的创业背景)。因此，思科必须建立自己的“行业雷达”与“风险投资”功能，高度警惕，保持对新技术的获悉。

但在实际操作中，对于大量出现的新技术应用，作为上市公司，思科并不适合扮演vc角色，因为这牵扯上市公司的决策流程、公司治理、保密性、风险承受、财务损益等因素。因此，思科需要一家vc与自己配合，共同来完成这个工作任务。

于是，风险基金红杉，扮演起风投和孵化的角色，与思科形成战略联盟、结伴成长的关系。一方面，思科利用自己的技术眼光、产业眼光和全球网络，扫描发现新技术公司，对项目进行技术上和产业上的判断，把项目推荐给红杉投资。另一方面，红杉对项目进行投资后，联手思科对项目进行孵化和培育。若孵化失败，就当风险投资的风险。若孵化成功，企业成长到一定阶段，就溢价卖给思科，变现回收投资，或换成思科的股票，让投资变相“上市”。

上述过程常态性地进行，在全行业里地毯式地展开，思科将行业内的创新技术和人才，一个个地整合进来，企业神话般崛起，直取全球第一。而红杉成了vc大王，名震it行业，获取了丰厚收益。

长期上市公司调研报告篇七

以上市公司作为投资主体直接展开投资并购是最传统的并购模式，也是最直接有效驱动业绩增长的方式，如-资本市场表现抢眼的蓝色光标，自上市以来，其净利润从6200万元增长至的4.83亿元，4年时间利润增长约7倍，而在将近5亿元的盈利中，有一半以上的利润来自并购。

蓝色光标能够长期通过并购模式展开扩张，形成利润增长与市值增长双轮驱动的良性循环，主要原因如下：

1.营销传播行业的行业属性适合以并购方式实现成长，并购后易产生协同，实现利润增长。

与技术型行业不同，营销传播行业是轻资产行业，核心资源是客户，并购时的主要并购目的有两项：一是拓展不同行业领域的公司和客户，二是整合不同的营销传播产品。通过并购不断扩大客户群体，再深入挖掘客户需求，将不同公司的不同业务和产品嫁接到同一客户上，从而可以有效扩大公司的收入规模，提升盈利能力。因此，这样的行业属性使得蓝色光标并购后，因投后管理或并购后整合能力不足导致并购失败，被收购公司业绩无法得到释放的可能性较小。

2.由于我国并购市场和二级市场存在较大估值差异，蓝色光标的快速并购扩张带来资本市场对其未来业绩增长的高预期，从而带动股价的上涨，市值的跃升。市值的增长使蓝色光标在并购时更具主动权，因为从某种意义上讲，高市值意味着上市公司拥有资本市场发钞权。

3.利用上市超募资金迅速且密集展开行业内并购，将募集资金“转化为”高市值，再以发行股票的方式继续展开后续并购与配套融资。

从蓝色光标上市后的并购支付方式可以看出，上市时，蓝色光标共募集资金6.2亿元，公司账面现金充裕，因此，公司上市后的并购几乎都是以募集资金直接作为对价支付，末至年初，超募资金基本使用完毕，而此时，公司市值已近百亿，百亿市值为蓝色光标在后续并购中带来了更多主动权，从2013年起，蓝色光标的并购标的规模进一步扩大，而公司凭借其高估值溢价多采用定增方式进行收购。

长期上市公司调研报告篇八

西方发达国家的实践证明，跨国公司的成长主要通过两个过程即兼并与收购完成的。诺贝尔经济学奖获得者乔治・j・斯蒂格研究发现：几乎没有一家大公司只靠内部扩张成长起来的，即收购和兼并是企业获得最佳规模和最大实力的最有效方式。对处在调整阶段的中国企业，并购无疑也是结构调整的焦点所在。虽然一部分企业在并购重组中得益，但是相当一部分企业走入了误区，适得其反，给企业带来了巨大的负面影响。为此我们必须高度重视。

误区之一：政府参与中的越位。

在我国，企业并购活动最初是由政府发起的，政府的参与程度一直都很大，企业并购实际上是一种政府行为，而不是企业行为。我们对企业并购的管理缺乏一个完整的监管体系，政府对并购活动的管理主要是通过政府的直接参与和行政干预，由此也造成一些负面影响：其一，政府以行政命令方式直接参与企业并购活动，充当并购活动的主体，以政府目标代替企业目标。例如：对于目标公司的选择、重组价格的确定、中介机构的参与，政府一手包办，喧宾夺主。其二，政府为了实现“减少国有企业亏损”的目的，采用了“丑女先嫁靓女后嫁”的方法，把兼并对象局限于效益差、亏损严重、甚至濒临破产的企业，使优势企业不仅承担沉重负债，还要承担沉重的社会包袱。政府强制性的“拉郎配”，表面上看是“强帮弱、富扶贫”，实际上是保护落后，拖垮兼并企业。其结果是丑女未能嫁出，靓女贻误前程。政府不合理干预，违背了市场“优胜劣汰”规律，保护了落后企业，不利于国有企业自我约束，不利于资源的优化配置，削弱了优势企业的竞争力。其三，本位主义、地方保护主义色彩浓厚。在并购活动中若涉及各级政府利益时，往往会延缓或阻碍并购重组的进程，使并购活动失去机会，使资本市场缺乏公平和有效。

笔者认为，政府是以国有资产所有者和社会行政管理者的`双重身份介入企业并购活动。作为所有者，国家拥有对国有企业产权转让的最终决定权，并将这种权力授予运营机构去行使，以维护所有者利益；作为社会管理者，政府应通过制定法律、法规，采取优惠政策引导、扶持和监管企业并购行为。具体体现在：其一，限制垄断行为，促进公平竞争。为了取得控制权而产生的并购行为，往往是在不公平和不利于社会的情况下发生的，因而需要政府的公共政策加以控制和调整。为调整企业并购行为，我国应制定《并购法》和(反垄断法)。其二，促进并购行为，提高资本集中。政府应通过制定法律、法规，通过一定的手段来促进企业的资本集中，例如可通过优惠贷款、减免税收、财政补贴等形式对一些行业的并购行为给予支持。重点放在那些急需提高竞争力，进军国际市场的领域以及集中程度过低、竞争过烈的生产领域。

误区之二：企业行为目标的错位。

目前频繁的上市公司并购重组并非完全取决于企业资产的正常组合需要，而是出于短期的经济利益或是出于非经济的需要，违反了经济发展规律。为了促进企业间的兼并重组，国家和地方出台了一系列信贷和税收优惠政策，一些上市公司为了获取这些优惠才进行重组，他们明确表示，没有优惠政策就不会重组。还有一些公司为了达到配股资格或是为了避免堕入亏损行列，以并购重组来解决燃眉之急，达到获取虚假利润目的。

就我国上市公司而言，常见做法是：采用集团公司向其上市公司注入优质资产。一般情况下，集团公司在购买了上市公司的控股权后，向上市公司注入优质资产，换出上市公司的劣质资产。优质资产的注入不仅增强了企业的获利能力，而且带入相应的一块利润，劣质资产的剥离不仅带走了企业负债，而且带走了相应亏损。这样一来，上市公司的经营业绩在任期内迅速提高，重组效益增加，但集团的整体业绩并未改善，仅仅是一种业绩幻觉，这些重组很少有实质性行动，只是资产转让和利润转移的过程。

上市公司并购行为的完成仅仅是瞬间的事情，但并购是否真正成功取决于众多因素，并且要经过一个较长整合期，包括目标公司与主并公司在观念组合、组织组合、人员组合以及财务组合上是否协调、高效，主并公司是否达到预期目的，这并非一朝一夕的事情，要经过一个较长整合期。如果资产重组是着眼于“效益目的”的话，其重点应在“结构调整”，这种调整应该基于企业之间生产和经营的优势互补，寻求共同发展。但是，非常可惜的是我们许多上市公司的并购更多是基于“生存目的”，即为摆脱暂时困境或逃避经济责任。并购重组作为证券市场的一项重要功能，其优化资源配置、优化经济结构以及产品结构等方面的积极功效正被一些上市公司所误用。如果把重组仅仅视为“拆东墙补西墙”，不从根本上提高经济效益、加强管理改善经营，而是利用重组保住短期的“圈钱功能”，这种做法只能使企业陷入“重组――亏损――重组”的怪圈，长此下去，消耗了企业的宝贵财富，使企业发展失去锐气。

误区之三：企业资产扩张的盲目。

在中国上市公司的并购重组中，一些公司将并购作为公司低成本扩张的一条途径，存在扩展的盲目性。大量新建和购并中小企业，或兼并许多没有优势的企业，不仅在本行业中大量并购，而且跨行业并购。不少企业集团提出发展自己的许多支柱产业，并认为这样可以使企业经营风险分散，有利于企业的稳定发展。从表面上看，多元化使企业不把所有的鸡蛋放在一个篮子，似乎减少了风险，但企业并没有考虑自身的发展战略，没有仔细考虑资产规模过大可能造成治理结构的失控，业务多元化可能造成盈利能力降低，主业被拖垮，副业也没有搞好，从而使多元化经营走入困境，最后导致并购的失败。

其实，资产并购重组的真正意义在于以下三方面：

1．资产并购重组是实现经济集约化增长的主要手段之一。首先．可以盘活大量存量资产，促进经济增长。其次，可以减少经济增长对投资的过度依赖。第三，可以实现社会资源向优势企业集中，提高资源配置效率，提高经济增长质量。

2．资产并购重组有利于我国产业结构调整。产业结构调整的基本方式有两种：增量调整和存量调整。相对而言，存量调整比增量调整更有效。资产并购重组正是存量调整的主要手段。通过资产并购重组，引进市场竞争机制，优胜劣汰，不仅可以有效地盘活存量资产，引导资源向优势企业、短缺部门、新兴产业集中，从而达到优化产业结构的目的，而且还可以大大节省调整所需的资金投入。

3．资产并购重组有利于增强核心竞争力。产业结构不合理、规模小、缺乏明显优势的企业，缺乏拥有知名品牌、领先行业技术水平的企业，通过资产并购重组，有利于培育企业核心竞争力，形成规模经济。所谓核心竞争力是指企业所具有的开发独特产品、独特技术以及独特营销能力。企业资产并购重组是培育企业核心竞争力的快捷途径，可以有效地整合外部资源，形成集团发展战略，以求投入产出率最大化。

几点思考。

企业并购重组不仅要考虑经济集约化增长、产业结构调整，核心竞争力增强，而且应考虑到目标公司的价值评估、资本市场的完善以及整合工作。

1．并购重组前，关于目标公司的价值评估。目标公司的价值评估实质上是购并方根据所需支付的成本，运用数学方法对并购所能获得的收益进行全面系统分析，从而对目标公司作出正确的经济评价。价值评估是一项比较复杂的工作，企业应根据具体的并购活动，选择采用现金流量法、重置成本法、市盈率法及市场价值法等。评估应从多种角度，运用多种方法进行综合评估，具体问题具体分析，以实现并购后的价值收益最大化。

2．并购重组中，关于资本市场的完善。企业的并购重组是以市场为依托而进行的产权交易，其本身是一种资本运动，这种运动必须借助于资本市场。完善而发达的资本市场是有效并购重组的必要条件。为此，还需深化企业改革，增加资本市场交易品种，大力发展投资基金，加快立法进度，规范资本市场。

3．并购重组后，关于整合工作。企业并购重组后，应考虑到整合工作的开展。整合工作是一种内部管理策略，是通过内部各种资源和外部关系的整合，增强企业的核心竞争力，产生规模效应。具体应包括企业战略调整、产业重新定位、新市场开拓、存量资产整合、人事整合等。

作者：杭州商学院会计学院王宝庆来源：《金融与保险》。

长期上市公司调研报告篇九

上市公司并购重组审核委员会议上，吉林制药股份有限公司*st吉药()的重大资产出售及发行股份购买资产方案获有条件通过。

根据*st吉药此前公布的重组方案，*st吉药将截至基准日9月30日持有的全部资产和负债以1元的价格出售给公司第二大股东金泉集团。同时，*st吉药通过发行股份购买资产的方式收购江苏金浦集团、王小江和南京台柏投资管理咨询中心合计持有的南京钛白100%股权。两项交易同时生效，互为前提。

上述两项交易完成后，*st吉药的总股本将扩大至3.07亿股，而南京钛白的控股股东金浦集团将持有*st吉药1.42亿股的股份，占总股本的46.16%，成为上市公司的第一大股东，而*st吉药的主营业务也将变更为钛白粉的生产和销售。

*st吉药在年5月7日暂停上市，此前公司曾发布业绩预告，预计公司将扭亏为盈，实现净利润270万元左右，而20同期，公司亏损556万元。

长期上市公司调研报告篇十

11月5日，博盈投资发布非公开发行预案，拟以4.77元/股的价格向东营市英达钢结构有限公司(下称“英达钢构”)等5家创投机构发行3.14亿股，募集资金15亿元。其中5亿元用于购买武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司(下称“梧桐硅谷”)100%股权，3亿元向梧桐硅谷全资子公司斯太尔动力增资。收购完成后，英达钢构将成为博盈投资第一大股东和控股股东，公司也将变身为国际柴油机设备商。

值得注意的是，重组方英达钢构承诺“博盈投资收购的梧桐硅谷—每年实现的净利润将分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。如果低于上述金额，英达钢构将予以补足。”

长期上市公司调研报告篇十一

作为2020年"7.8全国保险公众宣传日"系列发布成果之一，中国保险行业协会（以下简称保险业协会）近日与中国社会科学院人口与劳动经济研究所（以下简称社科院人口所）联合发布《2018-2019中国长期护理调研报告》（以下简称报告）。

据保险业协会介绍，报告以23个已开展长期护理保险制度试点的城市为调查框架，居住于当地主城区的60岁及以上老年人和30-59岁成年人两个人群为调查对象，系统分析了老年人生活活动能力、失能老人"护理服务群像"、成年人对失能风险的认知偏差及护理规划意愿等问题，为政府、相关金融行业、养老产业链等各领域了解老年人服务需要，预测成年人养老金融产品需求，精准定位相关政策及发展策略提供参考。

报告显示，调查地区有4.8%老年人处于日常活动能力（即adl）重度失能、7%处于中度失能状态，总失能率为11.8%。基本自理能力的衰弱也伴随着独立生活能力（即iadl）的退化。依赖程度最严重——adl和iadl均重度依赖的老年人占比达25.4%，即有四分之一的老人需要得到全方位的照料。

"不同失能状态的老年人呈现出较为复杂的护理服务需求"，保险业协会介绍称，"对于中度及重度失能老人，子女、亲属等非专业人员是主要的服务供给者，但服务中心随失能程度的加重逐渐朝专业机构转移。对重度失能老人来说，养老院或老年公寓的重要性显著加强"。

中度及重度失能老人均面临较大的服务缺口和保障缺口。服务供给不足集中在协助服药、压疮护理、心理咨询等医疗护理服务方面，日常生活服务相对过剩。在费用支出方面，个人筹资水平较高，老人的支付意愿也远低于实际支付水平，保险保障、尤其是商业保险的作用亟待提高。

此外，报告发现66%受访成年人对自身失能风险持过于乐观的态度，低估了未来的护理需要。超过一半的成年人认为必须在年轻时就进行护理规划，但更多人认为规划的执行十分困难。护理规划重要性和可行性之间的这一矛盾反映在商业人身保险配置组合上：与失能风险直接相关的长期护理保险在各类商业人身险中的购买率最低。

最后，报告分析了成年人"以房换护理"的态度——即"出售或抵押房产来支付护理服务费用"。约三分之一的成年人愿意接受"以房换护理"模式，表明以住房资产为基础的各类金融产品、包括保险产品将有很大的发展空间。然而，作为一种养老保障工具，"以房换护理"模式适应的人群特征非常鲜明。它更适合风险态度保守、自我养老储备不足、偏好社区护理模式的中低收入人群或非本地户口人员，当地住房资产价格高也会激发盘活房产资源的动力。

在以上发现的基础上，报告提出了四点发展建议：一是加强以"重预防、多层次、强保障"为特点的养老体系建设顶层设计；二是抓痛点、补缺口，有针对性地加强护理服务产业建设；三是宣传改变认知、政策鼓励行动，提升成年人养老及护理规划能力；四是找准"以房养老"在养老普惠金融中的定位，扩大发展空间。

保险业协会邢炜会长指出，老年人的健康、养老、护理等问题是党中央、国务院和全社会最关心的领域之一。保险业要认真落实***总书记关于"推动养老事业多元化、多样化发展"的要求，响应《国家积极应对人口老龄化中长期规划》中有关"打造高质量为老服务和产品供给体系"的号召，建立跨行业、跨领域的长期护理保险工作机制，做好经验数据、服务能力、产品供给、标准体系等方面的基础建设，找准保险等金融产品的定位，更好地服务于养老服务供给侧结构性改革。

社科院人口所张车伟所长表示，人口老龄化问题受到高度重视，应对人口老龄化已经上升为国家战略。十九届四中全会再次强调，要积极应对人口老龄化，加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系。目前全国已有几十个城市启动长期护理保险制度试点，积累了丰富的实践经验。但是，中国面临未富先老的巨大挑战，高质量的长期照护体系需要处理好政府和市场的关系，如何更好地发挥社会力量和商业保险在长期照护体系中的作用，需要我们集思广益、共同探讨。

据悉，这是继2016、2017年后，保险业协会第三次通过"中国大学生保险责任行"实践活动平台进行长期护理调研。调研开展三年以来，已就长期护理服务及保障需求积累了系统的调研数据及研究成果。

长期上市公司调研报告篇十二

8月，湖南大康牧业股份有限公司与浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司共同成立专门为公司产业并购服务的并购基金，双方合作后，自至今，已先后与武汉和祥畜牧发展有限公司、湖南富华生态农业发展有限公司、武汉登峰海华农业发展有限公司、慈溪市富农生猪养殖有限公司达成收购及共同管理协议，主要合作模式为：由天堂硅谷和大康牧业共同管理被投资公司，其中天堂硅谷主要负责公司战略规划、行业研究分析、资源整合优化等方面;大康牧业负责经营方案及其日常经营和管理等内容，派驻专业管理团队。

上市公司以这种方式展开并购，一方面扩大了可调用资金规模，大康牧业仅用3000万元即撬动3亿元现金用于自己的产业并购;第二，由并购基金直接收购被投公司股权无需经过证监会行政审批，极大的提高了并购效率;第三，通过与私募基金管理公司合作，在战略研究、资源整合等方面与上市公司形成互补;第四，在并购基金投资期间上市公司即介入经营管理，降低了并购后整合阶段可能给公司带来的利润无法如其释放的风险。

综上所述，我国并购市场即将进入爆发成长期，上市公司必将成为其中一股非常重要的参与力量，上市公司应将并购主体的选择作为整个并购结构设计中的重要一环，综合评估自身资产、市值等情况，标的企业盈利能力、成长性、估值等情况，选择、设计合适的并购主体开展并购，打开公司并购成长的通路。

长期上市公司调研报告篇十三

卧龙电气6月27日晚间公告称，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会27日召开的第15次并购重组委工作会议审核，公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获无条件通过。

公司目前尚未收到中国证监会相关核准文件，待公司收到中国证监会相关核准文件后将另行公告。公司股票将于6月28日复牌。

根据此前预案，卧龙电气拟向卧龙投资发行股份并支付现金的方式，总预估值约24亿元人民币购买其所持有的香港卧龙控股集团有限公司(以下简称“香港卧龙”)100%的股权。其中：卧龙电气拟通过向卧龙投资发行股份购买其持有的香港卧龙85%的股权，同时支付现金向卧龙投资购买其持有的香港卧龙15%的股权。本次交易完成后，卧龙电气将直接持有香港卧龙100%股权。

长期上市公司调研报告篇十四

企业并购引起的直接结果是目标企业法人地位的消失或控制权的改变，因而需要对目标企业的各种要素进行重新安排，以体现并购方的并购意图、经营思想和战略目标。但这一切不能仅从理想愿望出发，因为企业行为要受到法律法规的约束，企业并购整合的操作也要受到法律法规的约束。在整合过程中，在涉及所有权、经营权、抵押权、质权和其他物权、专利、商标、著作权、发明权、发现权和其他科技成果等知识产权，以及购销、租赁、承包、借贷、运输、委托、雇佣、技术和保险等债权的设立、变更和终止时，都要依法行事。这样才能得到法律的保护，也才能避免各种来自地方、部门和他人的法律风险。

实效原则。

整合要以收到实际效果为基本准则，即在资产、财务和人员等要素整合的过程中要坚持效益最大化目标，不论采取什么方式和手段，都应该保证能获得资源的优化配置、提高企业竞争能力的实际效果，而这些实际效果可以表现为整合后企业经济效益的提高、企业内部员工的稳定、企业形象的完善和各类要素的充分利用等。这里应避免整合中的华而不实、急功近利的做法。

优势互补性原则。

企业是由各种要素组成的经济实体，构成的各种相关要素是一种动态平衡，这种动态平衡是要素在一定时间和一定条件下的存在状态。这里需要注意的是，平衡和最佳组合是针对不同企业而言的，甲企业的优势未必就是乙企业的优势，甲企业的劣势未必就是乙企业的劣势，最佳组合应该是适应环境的优势互补。因此，在整合过程中，一定要从整合的整体优势出发，善于取舍。通过优势互补实现新环境、新条件下的理想组合。

可操作性原则。

并购整合所涉及的程序和步骤应当是在现实条件下可操作的，或者操作所需要的条件或设施在一定条件下可以创造或以其他方式获得，不存在不可逾越的法律和事实障碍。整合的方式、内容和结果应该便于股东知晓、理解并能控制。

系统性原则。

并购整合本身就是一项系统工程，涉及到企业各种要素的整合，缺少任何一个方面，都可能带来整个并购的失败。系统的整合内容应包括：

1、战略整合。这是并购后企业战略方向的重新定位，关系到企业长远发展的方针和策略;。

6、品牌整合。无论对目标公司还是并购公司而言，品牌资产都是其发展和经营的重点，品牌整合的构建都是不可或缺的战略措施，决定着整合工作所带来的协同作用能否实现。

长期上市公司调研报告篇十五

截至12月31日，江苏省在国内a股市场上市的企业共计276家，在行业、地域等方面表现出自身的特点。

(一)行业分布集中，仍以传统型制造业为主。

江苏省上市公司行业分布较为集中，276家中共有209家分布在制造业，占比为75.72%。其余行业中，以批发和零售业、房地产业、交通运输、仓储和邮政业为主，其占比均超过2%。

(二)地域分布不均，苏南上市公司数量超过七成。

上市公司数量排名前三的城市分别为苏州市、南京市、无锡市，占比分别为27.90%、19.92%、16.30%，苏南地区(苏州、南京、无锡、常州、镇江)总占比达到75%。江苏省上市公司呈现出较高的地区集中度，多分布在苏南地区。

(三)上市公司平均市值偏小，增速高于全国平均水平。

截至月31日，江苏省276家上市公司总市值为36690.76亿元，占全国上市公司总市值6.44%;276家上市公司中，共有178家上市公司选择在深交所上市，占比达64.49%;深交所上市公司总市值为1.22亿元，占省内上市公司总市值的54.81%。江苏上市公司以中小企业为主，平均市值相对较小。

(四)上市公司证券化率不高，市值增长空间很大。

江苏省上市公司证券化率(总市值/地区生产总值)为13.31%，低于浙江省的22.8%，并且5年来总体呈下行趋势，因此江苏企业积极利用资本市场的空间很大。

根据wind资讯数据，自1月1日至年12月31日，江苏省上市公司共发生1260次并购重组，交易总额4415.68亿元。其中，20至江苏省内总计发生并购重组501次，而20发生了299次并购重组，2015年发生了460次，及并购重组数据超过前5年总和。从数据来看，江苏上市公司并购重组活动在年之前较为平稳，但2014年以来，受国家政策及企业发展内生需求影响，并购呈“井喷”态势。

1.并购重组促进了江苏上市公司收入和市值的提升。年至今，从事过并购重组的上市公司平均市值大幅增加，最近一年平均增长61%，至2014年营业收入累计增长超过30%。

2.并购重组对传统产业转型升级起到促进作用。在宏观层面上，通过并购重组能够实现传统产业的整合、结构优化，消化过剩的产能;在微观层面上，并购重组能够实现上市公司的快速成长和竞争力的提升。

3.新兴产业并购活动方兴未艾，未来对经济转型升级促进作用值得期待。近年来，江苏省涉及新兴产业上市公司并购重组的178次交易中，除传统产业并购新兴产业的20次和新兴产业并购传统产业的35次以外，新兴产业间的并购达123次。

1.并购交易的地域分布主要集中在苏南，跨区域整合不足。

江苏上市公司并购重组案例中，收购方所在地以苏南为主，苏中其次，苏北最少(如图1所示)，这与不同地区上市企业数量及地区产业发展水平有关。从标的所属地区来看，苏南标的比例依然最高，跨区域并购不足，苏中、苏北等地区标的企业较少。但从实际情况来看，江苏具备省内产业转移、协同发展的条件。

图1江苏制造业并购收购方所在地统计。

2.并购形式以控制权变更和横向并购为主。

公司的并购从行业角度划分，可以将其分为横向并购、纵向并购以及混合并购。经过调研(如图2所示)，111家具有并购经历的江苏上市公司中有71家涉及横向的并购整合，占总数的64%;有39家涉及产业链上下游的整合，其中22家目标企业处于产业链上游，17家处于产业链下游;另外有31家有过与产业无关的混合并购经历。在通过并购实现产业链的纵向整合和跨行业寻找新的增长点等方面，以传统制造业为主的江苏上市公司还需进一步探索。

问卷调查显示，江苏上市公司普遍具有较高的并购意愿，参与调查的240家上市公司中，有202家表示未来有并购意愿，占上市公司总量的84.17%。